来源：雪球App，作者： 小书生大作为，（https://xueqiu.com/1747547056/305321970）
$贵州茅台(SH600519)$ 我只是从回购角度说茅台风险很大，就是假设出现极端情况下，企业能用现金应对的政策。目前来看，五粮液只需要拿出400亿现金就可以回购10%股份，强力拖住股价。
泸州老窖只需要拿出150亿现金就可以回购10%股份，阻止下跌！
而茅台需要拿出1600亿现金，全部家底拿出来将将够
理论上五粮液泸州老窖的现金回购个20%股份都可以。
茅台不行，
其实白酒周期来不来不重要，当五粮液泸州老窖拿出真金白银的时候即使当年利润都归0又怎样？5%回购不够我就10%再不行20%股份回购，干爆空头，茅台这个市值能做的事很少了，
单纯的安全角度资金角度去想。$泸州老窖(SZ000568)$ $伊利股份(SH600887)$
