来源：雪球App，作者： 知常容，（https://xueqiu.com/2327443043/305292877）
在市场极度低迷的环境中，盈利与股价是否呈现反差呢？我们根据中概与恒生科技成份股对比，本年底股价表现强劲的头部权重股，盈利都实现持续上修。除此之外，则表现差强人意。中概与恒科对于分红、回购、低PE等敏感度偏低，无法对股价起主导作用，熊市特征极其明显。
当前，中概互联网处于历史性低PE区间，中概从2021年下跌主要由以下因素造成：1）自身估值过高，最高或超过60倍；2）行业政策监管；3）互联网用户红利影响；4）海外资金大规模流出；5）中美政策博弈下中概退市风险。
按最新经调整盈利预期对应2024EPE为11.4倍。同样地，恒生科技对应2024E经调整PE为13.1倍。估值因素已经大幅下行，资金流出经过几年影响也大幅度削弱，政策监管逐步清晰，唯有行业新方向AI驱动整逐步展现。综合看中概互联网、恒生指数兼具成长、股东回报、低估值三位一体，较A股指数更为吸引力，值得投资者给予关注。
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