作者分析了伊利近20年的财务状况，指出其虽然累积分红504亿，但也融资213亿，导致净负债超过150亿。此外，伊利2023年收入已停止增长，2024年上半年收入下降9.49%，负债率高达62%。作者认为，尽管伊利派现率高，但目前的股息率只有5%多，性价比并不突出。

🤔伊利累积分红504亿，但同时也融资213亿，导致净负债超过150亿。这意味着伊利虽然在分红上表现不错，但其发展模式也依赖于高负债，这对于未来的盈利能力和偿债能力都存在一定的风险。

📉伊利2023年收入已经停止增长，2024年上半年收入更是下降了9.49%。这表明伊利在市场竞争中面临着压力，其增长动力不足。

💰伊利2023年派现率为73%，按此计算目前的股息率仅为5%多。虽然派现率高，但股息率并不高，这也反映了伊利目前的估值并不低。

⚠️伊利负债率高达62%，这表明其财务风险较高。当市场环境发生变化时，伊利可能面临较大的偿债压力。

🤔伊利作为一家食品企业，其资产负债率持续走高，这引发了人们对伊利发展模式的质疑。作者认为，伊利的发展模式可能存在问题，需要深入思考。

🤔作者认为，伊利目前的财务状况并不乐观，其股息率并不高，性价比也并不突出。

🤔作者建议投资者谨慎投资伊利，需要仔细评估其财务风险和未来发展前景。

来源：雪球App，作者： 会计误工人员，（https://xueqiu.com/2792218779/305329444）

回复@達人知命: 跟達人兄一样的纬度
过去20年伊利累积分红504亿，融资213亿，发展了几十年，目前净负债150亿以上(现金及其等价物减有息负债)，而且2023收入已经不增长，2024H1收入下滑9.49%，负债率62%，而且按2023年73%的派现率计算目前的股息率才5%多点………
性价比我也看不到一眼低估的乐观程度。以上各种指标都更好的不少。查看图片//@達人知命:回复@OilGas:一个对重资产要求不高的食品企业，发展了二三十年，为什么资产越来越重，负债这么高？想透这一点，就能做出投资决策了