创新药板块目前处于高景气状态，中报行业增速超过50%，康方、百利、博泰、信达等头部创新药企的全球领先临床数据持续读出，近期表现亮眼。随着行情继续演绎，叠加降息带来的风险偏好和流动性边际改善，港股有望率先进入右侧，中小市值biotech有望带来新的机会。当前建议继续持有头部公司，并优选滞涨头部药企和有进展催化的优质小型biotech，例如百利天恒和科伦药业。

🚀 **创新药板块高景气：** 中报行业增速超过50%，康方、百利、博泰、信达等头部创新药企的全球领先临床数据持续读出，近期表现亮眼。随着行情继续演绎，叠加降息带来的风险偏好和流动性边际改善，港股有望率先进入右侧，中小市值biotech有望带来新的机会。

💡 **优选滞涨头部药企和有进展催化的优质小型biotech：** 当前时点除继续持有头部公司外，建议优选滞涨头部药企和有进展催化的优质小型biotech。例如： * **百利天恒：** BL-B01D1读出UC等多个适应症数据，市场潜力进一步扩大。 * **科伦药业：** SKB264获批在即，国际化大空

📊 **美股XBI跑赢XLV：** YTD美股XBI跑赢XLV，说明创新药板块的投资机会值得关注。

?创新药板块基本面高景气：1）中报行业增速50%+，2）康方/百利/博泰/信达等全球领先临床数据持续读出，头部创新药企近期表现靓丽。随着行情继续演绎，叠加降息带来的风险偏好和流动性边际改善，港股有望率先进入右侧，中小市值biotech有望带来新的机会（YTD美股XBI跑赢XLV）。 ?当前时点除继续持有头部公司外，建议优选滞涨头部药企和有进展催化的优质小型biotech：? 百利天恒：BL-B01D1读出UC等多个适应症数据，市场潜力进一步扩大。 科伦药业：SKB264获批在即，国际化大空