本文分析了长江电力未来五年财务费用下降、折旧减少、新能源投资和抽蓄投资带来的利润增长等因素,认为长江电力未来将实现稳健增长,并展望了清洁能源未来发展趋势.

🤔 **财务费用下降**: 长江电力2023年财务费用为127亿元,未来五年预计还贷1000亿元,平均利率下降,财务费用将减少70亿元. 由于还贷降低了债务规模,未来五年财务费用会持续下降,为利润增长提供支撑.

💰 **折旧减少**: 三峡电站机组将于2026年全部折旧结束,预计增加15亿元利润. 向家坝和溪洛渡水电站机组也将在未来五年陆续到期,虽然不增加现金流,但会增加分红的下限,有利于股东收益.

⚡️ **新能源投资**: 长江电力在金下新能源基地和内蒙古新能源基地拥有800万千瓦和500万千瓦权益,预计每年增加20亿元利润. 张掖和休宁抽蓄电站预计2028年投产,将带来5亿元利润和丰厚的现金流,为公司发展注入新的活力.

💡 **清洁能源未来**: 长江电力九大能源基地规划,将通过特高压输电将清洁能源输送到南方,这将取代传统能源运输方式,推动能源结构转型,实现可持续发展.

来源：雪球App，作者： 养长电防老1，（https://xueqiu.com/7327012631/305311392）

$长江电力(SH600900)$ 从年报看长江电力未来的增长
一，财务费用下降
2023年底长江电力长期负债1850亿元，应付债券250亿元，短期借款550亿元，非流动负债480亿元，有息负债3100亿元。
2023年长江电力财务费用127亿元，平均利率4.1个点。
我们假设未来五年长江电力还贷1000亿元，按平均5个点利率，减少财务费用50亿元。假设五年后平均利率3个点，减少财务费用20亿元。
未来五年在没有大的投资情况下，长江电力的财务费用大概会下降70亿元。
二，折旧的减少
三峡电站是2008年完全建成，到2026年三峡电站机组全部折旧结束。三峡电站机组折旧大概可以增加15亿元利润。
向家坝是2012年开始投产，溪洛渡水电站是2013年开始投产，五年后向溪机组折旧开始陆续到期。
机组折旧结束虽然不增加现金流，但是增加分红的下限。
三，新能源投资和抽蓄投资
金下新能源基地权益800万千瓦，权益发电量120亿度，大概增加利润12亿元。
内蒙古新能源基地权益500万千瓦，权益发电量80亿度，大概增加利润8亿元。
140万千瓦张掖抽蓄和120万千瓦安徽休宁抽蓄预期2028年投产。
目前年报只披露了这两个抽蓄电站，投产后大概增高5亿元利润和丰厚的现金流。
四，未来
最后再看看九大能源基地的图，这张图描绘了能源的未来。
看着这张图，我仿佛看到未来不会再有一辆辆火车一艘艘轮船把煤炭运到南方，而是一条条特高压把清洁能源输送到南方。
打个比方，这就像过去二十年电商对实体商业的取代，有些事情看着遥远其实很近。
以上观点只是个人看法，不构成投资建议。