来源：雪球App，作者： 雪球参考，（https://xueqiu.com/9976484464/305307258）
北京时间9月19日凌晨，美联储发布9月议息声明，将联邦基金利率的目标区间下调50个基点至4.75%-5%，为4年来的首次降息。全球市场是否已经为降息定价？美国是否会陷入衰退？降息后全球股债商市场分别会有什么样的表现？《雪球参考》9月刊收集美联储降息的各方观点，带你一起交易降息。
@雪球投资研究部 回顾了2000年以来美联储的三次降息，分析降息逻辑的交易新视角。文章指出，本次美联储降息属于预防式降息，当前美国经济衰退风险较小，受益于降息的周期板块、盈利及资本开支仍保持高速增长的科技股或仍有一定的发挥空间。降息带来债券收益率下行，美债价格已提前部分计入降息预期。随着美元收益率降低，资金外溢并释放流动性，美国外市场有望走出不错的行情。
@睿远基金 回顾了全球货币宽松周期的背景，分析了宽松货币政策对于市场的作用机制，并对比了中美降息时期各自资本市场的表现，在美联储三次降息周期中，黄金和债券是美国降息周期内表现靠前的资产，权益市场普遍回调，原油和工业金属等商品表现较差，即在降息周期全区间内，美国资产表现排序大致为债券＞股票＞商品。在中国降息周期中，黄金和债券表现靠前，权益资产整体走势偏弱，原油和工业金属等商品表现相对较差。
@雪球资管 投资总监、基金经理杨鑫斌分享了温和通胀背景下的全球权益投资机会。杨鑫斌认为，通过长期观察发现，通胀对权益投资是正向的驱动因素。目前全球市场陆续进入降息周期，步入温和通胀时期。从驱动因素的角度，它对权益资产能够起到有力的促进作用。因为通胀降温可以带来贴现率的下降和融资环境的改善，企业盈利在未来会重新开始扩张。
@国海富兰克林基金 基金经理马秋思解析了美国降息预期及对亚洲债市的影响。她认为，美联储有足够的意愿和工具来避免衰退和硬着陆的发生。目前来看通胀实质性降温，就业数据连续走软，服务业PMI和消费数据保持韧性，金融条件宽松回到2022年加息之前，资产价格大幅上较好支撑中高收入人群消费，目前没有看到经济有大幅走软的迹象。通胀降温+就业稳健+曲线走陡，是典型的软着陆表现。
如何交易降息，可能是广大投资者最关心的话题。@陈达美股投资 详细介绍了国债的基本常识和交易逻辑。他指出，从2000年至今，一共有三轮3次降息周期，20年+美债平均总回报约37%，要显著大于1-3年和7-10年的短、中期债券总回报的13%和25%。最后一次加息和开始降息之间的，这个时间窗口，是买入长端美债的好时机。
在降息背景下，金价再创新高，@诺安基金 国际业务部总经理宋青分析了黄金价格的影响因素及未来预期。他表示，自1990年以来的降息周期中，黄金价格在降息前1个月的平均年化涨幅约为40%，降息后6个月的平均年化涨幅约为24%。黄金价格既受益于短期美联储降息的逻辑，也受益于全球资本和贸易配置多元化的长期变化，黄继续看好黄金价格未来的表现。
你是否看好降息后全球市场的表现？你是如何交易降息的？欢迎@ 作者并在评论区留言。
