来源：雪球App，作者： 邓春明D，（https://xueqiu.com/7637984812/305261363）
90%的驾驶员认为自己的驾驶技术高出平均水平；90%的投资人认为自己的投资能力在平均水平之上。
真相与自以为是完全背离。
要想在东大股市长期获取正收益，应该：
1、正确定位自身，老老实实承认自己就是一个普通投资者。在普通投资者能力圈内活动。
2、正确认知东大股市，使用契合股市的本土化投资策略。A股牛短熊长，周期特征明显。牛市做多宽基或行业ETF，熊市空仓。然后等待，继续下一个轮回。
为什么熊市下注？
过去24年的A股统计数据显示：
牛市翻倍股票家数占总数比例8%——76%。2005.06——2007.10牛市翻倍比为46%，76%。2008.10——2008.07翻倍比为73%。2013.06——2015.06为13%，22%，39%。2018.12——2021.02翻倍比为9%，10%，9%。由于海量IPO，翻倍比例不断下降，把握难度不断增加。
熊市翻倍比例降到了0%——3.5%。今年迄今翻倍股票7家，占比千分之一点四，不亏胜过90%的参与者。
投资是个概率游戏。500家股票翻倍的牛市你赚不到钱，个位数双位数股票翻倍的熊市你能赚到？熊市盈利那是天选之子，你我皆凡人。普通投资者老老实实翻800米的山就好了，不要去8848的珠峰找死。
高成功概率下寻找并参与符合自己投资体系的翻倍股票（ETF）赚取相当部分利润才是普通投资人的在东大股市的可持续盈利模式。
始自2021年2月的这轮熊市已持续44个月，绝大部分负面信息和悲观情绪在指数的时空调整中得到体现和释放。现在起，战略性看多并做多东大核心资产。
上一轮熊市底部区域挖掘的——深100——沪深两市最具投资价值ETF(159901，2019.01.20)，不负厚望，接近3倍升幅。这一次有没有上次的好运气找到类似或更胜一筹的标的呢？
未来5年个人资产欲实现1——3倍的增长，最好契合全球至少是本土主流资金的趋向同频。
钱会流向哪里呢？
要么西大，要么东大，不投第三。
先看西大，美股熊市确立——估值历史性高位。资产负债表历史性恶化：负债总额35万亿美元，年利息支出1万亿美元，超军费支出，继续攀升将超越社保养老成为第一支出。按正常的收支水平清偿债务需要150年。还是会还的，不就是纸么？印钞的工业能力还是有的。但美元的购买力和内在价值必须重置。黄金已经提前指引，接下来铜石油等大宗商品，人民币及其他非美资产都将迎来重估。
依当前趋势，西降东升，东大购买力平价和名义GDP超越西大成为球大将大大提前，不排除5年内。资本本性慕强，地缘政治去风险等都无法阻挡。人民币及其人民币资产将迎来长期水淹。人民币中长期升值趋势已然确立。
东大的核心资产在哪里呢？中概互联ETF(513050)当可代表，安全性确定性流动性成长性回报性估值性多性共生。
一家长期回报领先的ETF基金来源于其成分股的质量和数量。
质量
东大沪深港美上市的行业，ROE最高的是白酒，现29.3%，中概互联次之为13.4%。既往的砖头经济金融属性和不能说结出来的白酒奇葩，值不得荣耀，未来也不应该持续。
为什么ROE远低于纳指的25.9%呢？那是因为西大人性至上，参与各方目标统一，股东价值最大化，将自由现金流绝大部分用于回购，减少净资产，提升ROE，从而在资本市场获取更高估值。
苹果2013年净利润370亿，2023年净利润970亿，回购➕PE提升市值由2013年的4500亿，增长到现在3.47万亿。盈利升2.62倍，升值升7.7倍。
如今，中概也走上了他们赖以长牛的正确路径，开始回归大手笔回购分红等回报股东的正常资本路径。盈利能力将不断提升，20%以上ROE应该可以实现。
中概成分股涵盖国民刚需APP社交购物娱乐旅游生活服务等，均是各自细分行业前3，社交前1，电商包囊前3，生活服务前1，游戏前2，在线旅游前1，短视频前3，房产中介前1等。可以少吃一顿饭，但不可以一天不打开他们。业务具有可持续的永久性需求，受宏观经济短期通缩影响轻微，未来经济回归正轨后，互联网将率先步入繁荣或者目前已经进入复苏。水电煤气提供基础设服务，而这些互联网平台公司则让人们生活更便捷更舒适更精神愉悦。
互联网平台头部公司开始聚焦主业，压缩开支，互联互通，不再内卷，最大限度回报股东。轻资产的互联网公司具有更深更持久的护城河，更好的网络效应，更强大的抗经济周期能力，商业模式是所有行业中最好的那一类。
数量
30家成分股，前10占比91%。
好公司是稀缺的。ETF成分股数量最好不超过50家，最多不宜超100家。
标普500跑不赢纳指100，纳指100跑不赢SOXX和FNGS。
估值
@夸克轻子粥 统计头部12家互联网公司，市值8.7万亿，但是账上有净现金2.05万亿，意思花6.7万亿就可以买回来。按照wind一致预期，2024年这12家公司，盈利7000亿，那就是到24年底，咱们只需要6万亿就够了。6万亿购买一年盈利7000亿的公司，怎么都是个划算的买卖吧。
ETF最简单且好用的指标是PEPB。20240922中概互联PE17.86，10年低位，略高于20240122的14.82，PB2.39，高于20221031的1.82。
机构认同
深度研究并不一定比适度研究赚的多。长期持有未必一定战胜中期持有。
赌场盈利，可以不具备原创和深度研究能力，但判断力必须杠杆的。抄作业没什么，来股市是赚钱的，浩如烟海的讯息和作业，你要能够独立判断，谁的作业是对的。抄对作业也是一种本事。抄作业甚至可以赚的比做作业的多。
景林是我佩服的为数不多的长青私募，彼持有513050合共4.3亿股，占比1.26%，市值4.5亿。这是真金白银的背书。高云程认为当下正是中概互联不用纸笔就能算出价值的投资机遇期。
技术面
东大夹头不屑于技术面，崇尚深度研究，长期持有，超越牛熊。老熊又把他们教训的鼻青脸肿。
准确的买点和卖点只有且唯有来自于技术面。本人不会选股，择时勉强及格。A股过往的几轮牛熊转折有幸蒙中。
中概互联的右侧买点胜率来到8成。1.03至少可以买入计划仓位的30%。如果市场反向波动，往下每隔0.07分两次买入余下的60%。符合预期则在均线多排后30日线处加满余下的60%。
负面因素
A股虽已沉底，右侧并未显现。
西大股市熊市刚刚确立。
二位会不会给港股和中概使绊子，摔出个空头陷阱亦未可知。投资没有百分之百，永远要预留冗余应对小概率事件发生。
