美联储降息50bp，港股上周大幅走高，因其对外部流动性敏感且香港跟随降息，短期内港股比A股更具弹性，但长期上涨仍需国内增长与政策。恒指对应点位受美债利率等因素影响，行业层面可关注相关成长股等，中期宽幅区间震荡的结构性行情仍是主线。

🎈美联储降息50bp，对港股产生提振作用，使其上周大幅走高。港股对外部流动性更为敏感，且在联系汇率制度下香港会跟随降息，这使得港股在短期内相比A股体现出更大的弹性。

📈假设美债利率为3.7 - 3.8%，风险溢价回到近年均值7%，则对应恒指19,500 - 20,500点。然而，港股更大的上涨空间需要后续政策发力推动基本面修复。

💡行业层面，可继续关注对利率敏感的成长股，如互联网、科技成长、生物科技等，以及港股本地分红和地产、受美国地产需求拉动的出口链。

🔍中期维度，不宜将短期的弹性过于线性外推，类似于4 - 5月的反弹逻辑。在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结构性行情，即高分红与科技成长，依然是主线。

格隆汇9月22日｜中金公司认为，受美联储“非常规”降息50bp提振，港股上周大幅走高，港股因为对外部流动性更为敏感，以及联系汇率制度下香港跟随降息等缘故，短期内相比A股体现出更大的弹性。美联储降息可以带来阶段性的更大弹性，但长期持续的上涨仍来自国内增长与政策。假设美债利率3.7-3.8%，风险溢价回到近年均值7%，对应恒指19,500-20,500点。更大空间则需后续政策发力推动基本面修复。行业层面，可以继续关注对利率敏感的成长股（互联网、科技成长，生物科技等），港股本地分红和地产、以及受美国地产需求拉动的出口链。但中期维度，不宜将短期的弹性过于线性外推，类似于4-5月的反弹逻辑，在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结构性行情（高分红+科技成长）依然是主线。