来源：雪球App，作者： 菜头日记，（https://xueqiu.com/5266360866/305258346）
周五收盘之后，广汇能源发布了一个公告：
165亿的投资，手笔不小。
借此机会，菜头延伸开来讲讲。
我投资新疆的两家煤炭公司特变电工和广汇能源，看中的就是公司的低成本开采优势。
很多人说疆煤出不来就卖不起价，这个有一定道理。
但是留在新疆本地的煤炭是可以做成产业链的，比如特变电工就围绕煤电产业来做，把传统化石能源通过烧多晶硅的方式转换成新能源，早期效果是很好的，也赚了很多钱。
广汇能源选择围绕煤化工，通过提高煤炭的附加值，销售提质煤等方式来解决新疆煤炭出疆的运费问题。
目前看效果也是不错的。
今年山西的很多中小煤矿已经微利的情况下，特变电工和广汇能源的煤炭毛利依然还能保持在不错的水平，这就是绝对低廉的开采成本优势的作用。
当然，这种围绕产业链曲线救国的方式，早期需要大额的投资，这也是广汇能源和特变电工最近几年资本开支一直居高不下的原因。
不过，这种拥有底层本资源的优势也是非常明显的，比如说广汇能源和特变电工虽然负债率都很高，但是两家公司的共同特点都是长期经营现金流大于净利润，赚的钱也是真的。
这也是这两家公司在煤炭资源板块的确定性。
这个确定性相当于公司的保底，其他业务贡献业绩弹性。
但是，但是，敲黑板了：任何巨额资本开支高负债的公司，不管当前测算的项目内部回报率有多高，都面临未来不确定性的问题。
利润只是一个预期，但是负债确是刚性的，因此在有得选的情况下，毫无疑问应该优选资本开支小业绩稳定负债率低的公司。
因此，从这个角度来讲，所有高负债高杠杆的公司，都是在同等收益率预期下我会优先选择换股的公司。
从这个角度来讲，无论是特变电工还是广汇能源，都是菜头遇到更合适标的优先抛弃的对象（呜呜）。
投资的目的是为了赚钱，不能跟上市公司产生感情。
从某种意义上来讲，做投资一定要具备渣男渣女的气质。
最后，迈瑞医疗以及专栏里面好几家（港股）公司，都进入或者快要进入到射程范围了，不缺钱的伙伴，可以重点关注一下的。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
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原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
作者 | 菜头
