来源：雪球App，作者： villike，（https://xueqiu.com/7579238876/305234915）
这篇文章，是我对格力2024半年报的分析，还有我下一步的交易计划。
1、从ROE的角度来看，格力上半年的表现还算不错，下半年的业绩往往会更高，不出意外的话，全年维持在20%甚至25%以上都是没问题的。
扣非净利润139亿，增长15%，按理说是不错的，ROE的小幅下降，侧面也暗示股东格力的闲置资金可以有更好的去处。
2、从营收的角度来看，经过预收款调节的营收1000亿出头，下降11%，表象是因为去年年中的预收款特别足，而今年是历史上的正常水平。
原因的话不好讲，经济形势不好、经销商打钱没那么积极是有可能的，还需要下一步再观察。
3、如果分业务来看，格力上半年的营收其实是不错的，去除甲供业务之外的制造业899亿，上升10%，分开来看的话，除了绿色能源业务20亿、下降32%以外，生活电器等其余业务的营收都是上涨的，而且大多都是两位数上涨。
4、毛利率低的甲供业务上半年98亿，下降44%，受益于这个，上半年毛利率有一定提升，达到历史上比较好的水平，同时，销售、管理费用都控制得不错，整体的运营损耗率还有所下降，最后的归母净利率已经接近历史最好水平了，这个值得开心。
5上半年的经营现金51亿，下降83%，主要是因为经营性应收增加造成的，今年上半年增加122亿，去年则是减少19亿，相比去年大幅下降，还有一个原因就是前文说过的，去年年中的预收账款非常多。
经营性应收的增加，今年比较大额的是应收账款增加55亿，应收票据增加13亿，预付款增加14亿，应收款周转天数在1个月左右，看起来问题不大。
6从商业模式的角度来看，格力的投入大约是650亿的流动资金，450亿的各类生产资产，资产负债表的另一边光是营运负债就有1400亿，这个生意绝对可以的，大约产生2000亿的营收，接近300亿的利润。
从产出端的角度来看，格力在现在这个投入上，大概率会卖出更多的空调，由于竞争优势稳定，还能保持一定的价格水准，说不定在其他制造业领域还能做出来点啥。
在这些数据的背后，是格力一堆沉淀的专利、技术，加上响亮的牌子。
7、从竞争优势的角度来看，格力的竞争优势就是技术、质量加持的产品，关注这个就是正的企业文化。
如果单看竞争优势的数据，格力表现不错，上半年中国空调零售额1114亿，下滑15%；白电零售额2319亿，下滑4%，而格力的制造业数据前面已经呈现过，这其中空调780亿，增长11%，数据一对比就很明显了。
年报里说“整体看，家电市场走过了快速增长期，家电行业进入了以产品迭代升级为主的平缓增长周期”，这时候公司的竞争力水平就更关键了，我在半年报里看到一份提到的报告，中间关于空调的市场调研数据，附上来给各位看看。
8、这份半年报大概就说这么多，后续如果有合适的价格，我还会买入，交易的时候我会发文章出来。
