来源：雪球App，作者： 只买消费垄断，（https://xueqiu.com/6169865362/305234488）
400年前，有保值和投资属性的郁金香，曾经1个郁金香球茎可以买下阿姆斯特丹的一栋别墅，后来跌到只能买别墅里面的一个椅子。
1933年，格雷厄姆因为没有高位卖掉股票而险些破产。
1969年，巴菲特在39岁的时候，几乎卖掉了所有高估的股票全身而退，一直到1973年股票崩盘重新进场抄底。
1990年，全球市值最大的十个股票，有8个都是日本的银行股。这些都是有金融属性，投资属性，保值属性的日本房地产依托起来的股票，当时日本东京的房价能买下整个美国。后来日本股票泡沫破裂，过了30多年才恢复元气。
1997年，大佬王文，股神林园都60元附近，500亿市值附近盈利十倍卖掉了四川长虹，区别是王文从4万赚到40万，林园从3000万赚到1亿，如果他们不卖，现在长虹市值只有200多亿。
1999年，可口可乐60倍市盈率，巴菲特没有卖掉，后来表示当时自己不知道怎么想的，那么贵没卖可乐，真的很愚蠢。（他的原话）。
2000年，网络股泡沫，后来亚马逊跌了90%，多少人倾家荡产（大多数人拿不到今天的，虽然亚马逊从当时低点到今天又涨了几百倍）。
2007年，大盘5500点，港股大盘3万点附近，巴菲特中国石油赚了8倍卖掉，13元附近，后来跌到3块钱。中国石油A股上市，7万亿市值，后来从48元跌到5块钱。股神李驰在大盘5000点逃顶，当时在万科和招行赚了近20倍退出，8年暴赚60倍，传为美谈，也是其人生巅峰时刻。（之后买中国平安，12年只赚1倍退出，又高位买入宁德时代，最近投资的是塞力斯）。
2012年，大佬王文卖出了持有8年，盈利100倍的伊泰B， 从500万做到5亿。如果他一直不卖，到2021年，这个股票跌了78%，他的5亿只剩下1亿。他卖掉了之后买入了国投电力，到2015年赚6倍退出；2016年又买入10倍市盈率附近的贵州茅台，到2021年赚10倍退出，他的资金从5亿做到了上百亿。也就是说，如果他拿着那个煤炭股长期持有，到2021年只有1亿，及时切换股票，低买高卖不断接力，做到了上百亿。
2014年，巴菲特卖掉了持有40多年盈利超过百倍的华盛顿邮报。
2015年，大金链子30多元逃顶乐视网。如果不卖，就没有后面的一系列传奇。这个股票后来跌到0.18退市。
最近几年，巴菲特卖掉了持有30多年的富国银行。最近卖掉了一半苹果的股票，以及部分美国银行的股票。
2022年到2023年，巴菲特几乎清仓式卖掉了比亚迪，这笔投资他持有14年，盈利近40倍。
可口可乐他一直没有卖，因为可口可乐是快销品生意，生产出来就被喝掉了，没有泡沫，没有金融属性，一直拿着拿分红，很安全。
贵州茅台不一样，是有强金融属性，社会库存巨大，每年出货卖给经销商的茅台酒，就被计入茅台的利润，多数分给了股东，但是这个酒，经过一级，二级，三级经销商手里之后，价格从1000元，到2000元，又3000元左右卖给最后的个人消费者，在这个流通环节，据说只有30%的茅台被实际喝掉了，其开瓶率远不如五粮液，因为其保值和金融属性，被很多富人收藏起来了，那么这个正循环的过程持续了20多年，就类似中国的房价和当年日本的房价，繁荣了20年，已经形成了信仰，类似几年前深圳的房价，当时几乎没有人相信深圳的房价过几年会跌40%，现在也几乎没有人相信茅台酒会再跌到1000元以下。2014年，当茅台酒价格从2000元跌到900元，股价7年不涨，市盈率8倍的时候，主持人问林园，什么时候会卖掉茅台的股票，林园说，如果茅台酒一瓶价格跌破300元，会卖掉。可见当时林园也不知道茅台酒能跌到多少钱，就是跌到300元，茅台还是赚钱的，因为成本就100. 林园还说，8倍市盈率的茅台虽然已经不适合买入，但是他持有还是可以的，因为买入成本低可以拿分红。今天的茅台，无论市值还是社会库存，都远大于2014年，况且还有整个8大名酒的社会库存，八大名酒几乎都在扩产，因为白酒价格连续上涨十年，八大名酒同时量价齐升了十年，股价连续繁荣了十年，利润都十年增长了十倍左右，整个高档白酒，用脚想都能推理出来，有巨大的泡沫。因为长期的繁荣和赚钱效应，八大名酒彼此竞争拉拢经销商，泸州老窖，古井贡酒甚至贷款给经销商来买自己的酒，2023年，新注册烟酒店18万家，全国烟酒店总数已经达到了905万家，每150人，就有1家烟酒店，中国喝白酒的人数是3.5亿人，（这个只是半年之内喝过白酒的人），经常喝白酒的也就2亿，平均20个常年喝白酒的人，对应一家烟酒店。大街上基本一条街有几家烟酒店。这种长期的暴利效应，赚钱效应催生了整个产业链的繁荣包括股票的超级繁荣和赚钱效应，在整个行业下行周期，去库存的时间会非常漫长，过程会非常残酷，股票结局会颠覆所有人的三观。现在的行业过剩风险已经有了迹象，但是还没有传导到白酒公司的报表上，很多人是根据过去的白酒公司报表数据来做决策买入股票，来计算分红的，但是这个逻辑显然是错的，历史上3次白酒危机有两次泸州老窖利润都暴跌了80%。
2019年，大佬张尧36元清仓了5元买入的某地产股，换入陕西煤业。如今陕西煤业盈利了4倍。如果他当时不换股一直持有，市值只是今天的百分之一不到。因为这个地产股跌到了1块钱之下。
我的一个股神朋友，2021年3万亿市值卖掉了赚了10倍的茅台，7000亿市值卖掉了赚了十倍的海天味业，6000亿市值附近卖掉了赚了十倍的隆基绿能，5000亿市值附近卖掉了赚了10倍的牧原股份，3000亿市值附近卖掉了赚了10倍的片仔癀。卖出的资金3块以下买入老凤祥B，4-6块买入中国飞鹤，5块附近重仓抄底卫龙美味，如果不及时卖掉换股，市值只剩下现在的四分之一。
再好的股票，高位也要卖掉，再过10年，回头看，很可能苹果的市值还在20万亿之下，茅台的市值还是在3万亿之下，日本的高端威士忌酒，在日本房价泡沫破灭之后，其收藏和金融属性同时破灭，也从几万元跌到了几千元。
从历史上看，过去30年，出现了12只股王（市值第一），当一只股票市值第一了之后，买入，结局都不太好。
1990年上市的世纪星源，市值16亿，当时A股第一，后来变成了ST星源，8亿市值退市。
1991年的中国宝安，市值27亿。当时A股第一。现在市值190亿。还不错。
1992年上市的氯碱化工，82亿市值。现在市值85亿。如果长期持有，32年赚了个寂寞。远走输通胀。
1993年上市的上海石化，93，95，96年都是股王，96年300亿市值。今天270亿市值。
93年上市的陆家嘴，是94年股王。市值124亿。现在市值410亿。
94年上市的四川长虹，是97年和98年股王，97年市值593亿最高，现在市值233亿。
99年上市的浦发银行，99年市值596亿。当时股王。现在市值2500亿。还不错。
00年上市的宝钢股份，市值678亿，00年股王。现在1200多亿市值，24年赚了1倍。
2001年上市的中国石化，01---05年都是股王，市值最高4100亿。现在市值7800亿。
2006年上市的工商银行，2006年股王，A+H市值2万亿。现在市值还是2万亿。
2007年上市的中国石油，2007，08，09，10，11，12，13，14年都是股王，最高市值7万亿。超过了当时俄罗斯的GDP。现在市值不到1.5万亿。
2015，16，17，18，19年的股王，都是工商银行。
2020年股王，贵州茅台，市值2.5万亿。现在茅台市值1.6万亿。
从历史上看，买入做过股王的股票，过10年，好像结局多数不太理想。但是90%的人会说，这次不一样。因为茅台和其他股票不一样，茅台。。。。。。。此处省略100个理由。
索罗斯说过，百年资本市场就是一个骗局，你要在众人清醒之前退出，好像还真是那么回事。
