🧐2001 - 2016年，财政支出保持两位数增速，2001 - 2012年增速更是在20%以上。2017 - 2019年，财政支出为大个数增速。但2020 - 2023年，增速分别为2.8%、0.3%、6.1%、5.4%，2024年到目前为止是1.5%。

😮土地出让收入曾从几百亿增加到8.7万亿，后又掉落到不足5万亿。算上这3万亿的减量，从2020年到现在广义口径的财政支出实际是收缩的。

🤔文章认为流动性下降快、CPI降幅比JP大，与财政支出情况相关。JP当年财政使劲扛，而CN这边财政带头缩，如2020年的2.8%，2021年的0.3%，同期CN以外的财政都在发力支出。

来源：雪球App，作者： 此用户不存在8888，（https://xueqiu.com/8410542293/305214801）

2001——2016：财政支出都是两位数增速，其中2001——2012更是以20%+的增速；

2017——2019：财政支出是大个数增速；

2020——2023：财政支出增速分别是2.8%，0.3%，6.1%，5.4%；2024年到目前为止是1.5%；

如果算上土地出让收入从几百亿增加到8.7万亿，这个增量就更可观了；然后土地出让收入又从8.7万亿掉落到现在的不足5万亿；算上这3万亿的减量，实际上从2020年到现在整个广义口径的财政支出应该是收缩的。

为什么流动性掉得这么快，CPI掉得比JP快那么多，应该与这个还是相关的；JP当年是财政一直在使劲扛；而CN 这边则是大家抢着缩，甚至财政还带头缩，比如2020年的2.8%，2021年的0.3%；同期CN以外的财政都在发力支出。