来源：雪球App，作者： 何纯在南国，（https://xueqiu.com/2657407918/305198942）
当前的经济状况不理想，主要还是前几年房地产非理性繁荣带来的结果。
最近10多年的房价上涨，使得相当多的老百姓认为房价只涨不跌，导致居民杠杆率节节攀升。2010年的时候居民杠杆率只有20%，而2023年的杠杆率则上升到63%以上。
这个杠杆比率超过了社会保障体系强大的欧元区的55%，更超过了大多数和我们国家经济水平相当的发展中国家。
现在房价下行，大家资产缩水，也让很多人认识到这么高的杠杆比率不合适，为避免损失扩大，很多人选择降杠杆提前还贷。用来提前还贷的钱多了，那么用于消费的支出自然就降低了。
越是杠杆率高的地区，受到的影响就越大。深圳的居民杠杆率为137.2%，广州为103.9%，上海为75.9%，房价下滑对这些地区的影响就更大。反映在消费上，就会看到一个奇怪的现象：今年一线城市的消费额在快速下跌，而杠杆率低的三四线城市的消费额还在缓慢增加。
地方的情况也十分类似。前几年房价上行，地方卖地收入大增，花钱也就更加大方一些，上马了很多没有什么收益的项目。这些项目当时拉动了经济增长，改善了就业，提升了老百姓收入。现在房价下跌，大多数地方卖地收入减少，财政收入紧张，一些地方连还债利息都难以为继，只有选择过紧日子。地方支出减少，那么原先受益于地方项目的企业和人员自然收入大跌。
房价下滑期，居民和地方两项因素叠加，就带来了现在经济不大景气的局面。前期房价上涨周期和幅度都很惊人，目前处于调整期，大家的痛感就更多一些。
好在中国目前总体人均收入还不算高，相对于发达国家的比较优势还在。中国又有非常完整的产业链，拥有大量的理工类人才和比大多数国家都要勤劳的普通工作者，相信这个难关还是能够跨过去。
