来源：雪球App，作者： 非典型伪价值投机，（https://xueqiu.com/5051392706/305188338）
2020年四月分，我写过一个短文《深圳楼市已经双发失效》用一个民航老机长的惊险故事来形容深圳楼市怎么自救。现在这篇东西，我首页置顶了，有兴趣可以看看。当下的美股和4年前的深圳地产非常相似。看大趋势看不出有什么问题。美股里，纳斯达克中主要的权重7巨头，看上去非常健康。就像是几颗高耸入云的巨木，耸立在大洋彼岸，撑起了整个美股。
2020年初看深圳，华润悦府，半岛城邦，华侨城，这些豪宅盘。源源不断的富人涌入，周边一二手倒挂严重。看不出任何问题。
树没问题，问题出在土里了。美股的参天巨树，长在美国的土壤中，股价也要靠居民不断提供收入和杠杆来支持。全体美国居民的收入，已经大大减速。并不是预测有经济危机，只是就现有的数据分析。美国GDP增长长期就是2%。近2年，居民名义收入增长在5%-6%。比GDP实际增速快一倍到2倍，因为通胀很高，居民收入也随之走高。这就是所谓的赚美元花美元也不便宜现象。各位可能疫情以后，还没有去过美国。去过对比感受会非常明显。日常消费普遍贵了一倍。反过来说，不需要美国经济软着陆或者硬着陆，只要通胀降温，居民收入就会大幅减速。正如当下东大遇到的情况一样。
再看另一个发动机，杠杆。很多人可能觉得，美国居民资产杠杆并不高。这是因为不了解美国金融的深度。美国散户投资美股，大量利用衍生品。英伟达每天能成交3-500亿美金的正股，背后有与之规模同等的衍生品交易。那都是几倍到几十倍的杠杆。这种杠杆垮下来，救都来不及。也和当初深房理那帮经营贷炒房一样。
