巴菲特的投资估值方法，关注企业折旧、资本支出、自由现金流及预期增长，认为符合特定条件的企业可给出25倍市盈率

🎯企业方面，折旧能覆盖资本支出，运营不占多余现金，净利润即自由现金流，这样的企业是巴菲特投资估值的重要考量因素。此条件确保企业的财务健康和可持续性，为投资者提供稳定的回报预期。

📈预期未来基本保持6%的永续增长是关键。这种稳定的增长预期使得企业具有长期投资价值，也是给予25倍市盈率的重要依据。它反映了企业的发展潜力和市场竞争力。

💡巴菲特以10%的折现率计算现值，如2500万的投资每年贡献100万美元税后净利，相当于25倍税后市盈率或16倍税前盈余市盈率。这一计算方法体现了他对投资回报的精确评估和理性判断。

来源：雪球App，作者： 主观的观，（https://xueqiu.com/6009954897/305194301）

#老郭的读书笔记#
巴菲特的投资估值方法
第一，企业：折旧可以覆盖资本支出，不需要额外的资本支出，运营也不占用多余的现金，净利润就是自由现金流的企业。
第二，预期未来基本保持6%的永续增长。
这样的企业才可以给出25倍市盈率。
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“几年以来一般人都认为新闻、电视或是杂志产业的盈利能力，可以永无止境的以每年6%左右的比率成长，而且可以完全不依靠额外的资金，也因此每年的折旧费用应该会与资本支出相当，而由于所需的运营资金也相当小，所以账面盈余（在扣除无形资产摊销前）几乎等于可以自由分配运营的盈余。”
“拥有一家媒体事业，每年几乎可以有6%稳定增加的纯现金流入，同时若我们以10%的折现率来计算现值的话，等于是一次2500万的投资，每年可以贡献100万美元的税后净利贡献（亦即约为25倍的税后市盈率，若换成税前盈余市盈率约为16倍左右。”