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$苏盐井神(SH603299)$ 既来之则安之，股市没有完美的选择——兼对中国核电股友们的诚挚回复！
时间过得真快，从中国核电过来苏盐井神居然快三个季度了。中国核电前期还是走势非常强劲的，说明大资金认同，形成了一定的抱团效应。所以，当时有一定的情绪溢价，都是正常的事情。但是看着核电大涨，苏盐井神滞涨，心理还是有些失落的。只是，自己选择的路跪着也得走完，这个世界没有完美的选择。没有人次次踩对节奏，否则就是神仙了。两只股票各有各的特点，各有各的优势。好在苏盐井神凭借扎扎实实的业绩说话，让质疑他的人慢慢改变了认知。目前，两者价格旗鼓相当，苏盐井神复权回去要高一点。昨天也跟核电过来的兄弟们说了，想回去的可以回去。其实，中途三次出现价格比肩的情况，想回去的其实都有机会，至少能挣到高低切换的钱。至于盈利，由于苏盐井神低位加了杠杆，浮盈肯定是要多很多。没有两全其美的选择，只能做自己认知范围内的事情。
中国核电是一只非常优秀的股票，短期调整后有可能重新震荡向上，而且不改长期走牛的趋势。短期如果资金关照也有可能重走升势，毕竟国家队救市还是优先拉中特估和大金融。所以，短期走势并不能完全确定。中国核电早就卖了，本来卖了不好意思评价，以前很多次都不愿意点评，否则会被质疑人品问题。这里提几个大家思考的问题，一孔之见，仅供参考：一是核电的原材料——铀235是依赖进口的，主要是哈莎克斯坦和俄罗斯等国。目前的涨幅达到3倍，尽管占比8%，但幅度还是比较大，长协价格也会逐步推高。全球重启核电对原材料的需求会不会进一步推高。目前，还是不确定，但大概率如此。原材料涨价，燃料组件水涨船高。二是核电的快堆技术被寄予厚望。商业示范堆计划2023投产，2024没有消息。说明目前技术还不太成熟，至少经济性还不强。这个问题不解决，核电的发展瓶颈就很快到来了。三是公司的新能源投资了上千亿，目前风机和组件价格都打骨折了。这里面涉及到一个计提的问题，估计损失100-200亿。补计提不等于不存在损失。有的股友说，指标有很大的价值。目前，地方陆续不断推出优质资源。其中，西部地区戈壁沙漠还有很多好的资源，东部地区也是。江苏新能的沿海开发集团和农垦集团的资源还非常多。四是最重要的问题。这几年光伏投资和储能投资大跃进，产能不断推升。未来，光伏发电的度电成本会继续下降，未来会不会出现电力阶段性过剩，核电对于电价非常敏感。虽然绝大部分是计划电价，但2021年之前，计划电价是折价上网的，还不说要承担一部分火电的容量电价。如果一度电折价3分钱，核电的效益就基本打对折了。当然，有些问题核电有优势可以对冲。一是燃料成本，可以通过财务费用的下降对冲，实际上核电的融资成本已经降下来了，体现到了利润上。二是通过蒸汽和多用途可以弥补部分成本。三是新增新能源装机摊薄新能源投资的成本，这样就整体上拉低了原来的投资损失。新能源大跃进是一把双刃剑，三峡能源和龙源电力怎么样大家都看到了。四是电力供应的增长在目前的经济下行周期下，等待产业以电代煤以电代油的结构性升级，但经济周期下行，这个过程不得不延迟。煤炭价格在双碳战略的挤压下，地位徘徊震荡下行，火电的发电积极性空前提高。对于坚定投资核电的股友，大家要综合考量。短期资金说了算，中期市场行情大势说了算，长期业绩说了算。长期看好，中短期就要两手准备，而不是简单的线性外推。而是为长期战斗做好准备，陪伴核电超长的周期。不要忘记，核电4块钱增发，7.5强赎可转债，社保140亿增发，中核汇能也增发了两次。摘桃子的很多，稀释收益，也许不像有的股友期待的那么美好和确定！
选择了苏盐井神，既来之则安之。苏盐井神的纯碱是有周期性，但也有它的优点：一是分红比例高，我现在更看重当期分红，虽然我不缺钱。苏盐井神2023分了接近30万，对于我来说，已经非常满意了。2030年苏盐井神预期分红保守估计每股1元，我每年的分红就会高达70万左右，所以，我还是选择耐耐心等待苏盐成长。二是吃垄断资源，搞基础原材料，本来就是一门不太辛苦的生意。说白了就是抽卤水的生意，自己家的东西，行情好多抽点，行情不好少抽点。核电机组是印钞机，但是重资产行业也是有周期的。三是苏盐井神的储能开发赶上了国家能源安全大战略。并不是没有成长性，甚至潜力跟核电一样巨大。而且储气储油这种类似于债券的收益，更有保障。
我会持续关注核电，有适当的机会我也会买回部分仓位。只是，核电的好坏我一般不置评论，免得被核电的老股友骂。跟我一起来的兄弟也不少，很多还有中国核电仓位，所以我只是诚挚的分享我的一点独立思考，还不够成熟。大家不喜勿喷！
