来源：雪球App，作者： 阿企笔记，（https://xueqiu.com/1333903283/305163105）
说茅台回购不给力的脑子都有病……
腾讯回购是给力，但一年也就是1000亿？然后加上少量分红，整体股东回报率其实也就4%左右吧，腾讯今年经调整净利润可是2000亿吧，差得远呢。另外，腾讯每年还发行大量的股份稀释掉股权。。港股分红还要扣掉20%的税，真实的股东回报率其实更低。
美团也就一年30亿美元回购额度，市值3%而已。。而且它这个不确定哦，时有时无。不像茅台分红75%是非常确定的。
真正给力的是阿里巴巴，每年分红+回购，约8%股东回报率，连续三年了。
茅台有75%分红打底，然后又有30-60亿回购，大概是利润80%的分红回购比例，按照现在市值来算，大概是4.3%的股东回报率，比起腾讯还是略高一些的。
茅台已经是白酒龙头里面分红回购比例最高的了，其次是洋河70%利润分红同时保底70亿分红。当然，从股东回报率来看，茅台并不是最高的。
珍惜这样的公司吧，赚的都是真金白银，今年还有15%增速，最好的商业模式，没有竞争对手，每年80%的利润拿出来分红回购，还有啥不满意的。。
我觉得，茅台可以进入击球区了，虽然还没到我预设的1200，但也差不多了。
保守估计，茅台未来3年最起码应该可以保持5%-10%的增速。然后每年又有4.3%的股东回报率，整体上还是不错的，哪怕估值依然保持现在的低位，每年也有大概10-15%的回报率。
