来源：雪球App，作者： ETF大白，（https://xueqiu.com/7072298555/305156392）
大家好，我是(●—●)。
众所周知，$XD中证红利ETF(SH515080)$ 又分红了。
既然作为收息的顶配，我们其实更应该关注现金流带来的收益率（内部收益率，IRR表示），
而不是市值变动带来的收益率（收益/本金）。
一、内部收益率IRR怎么理解
内部收益率IRR，就是考虑一段时间内，持续有现金流入流出的一项投资，使得所有现金流折现到期初的加总（即净现值）为0的“折现率”。
这个概念其实有点抽象，试图从谈谈我自己的理解：
①考虑现金流在时间上的分布；
②适用于多次现金流（年金、分红、房贷等）的投资项目；
③算出来的一个“现金流出到流入回本”整体的一种年化收益率。
二、中证红利ETF成立来的收益率到底是多少
沿着上面的思路，大致可以回测一下：
如图，截至今天515080的内部收益率为11.28%。
也就是假设成立之初买入100w中证红利ETF，通过数次的分红收息，到今天（假设卖出变现），
现金流折到成立日，年化为11.28%。
而不考虑现金流，我们与普通的收益率,即持有至今的总收益（包括累计分红和市值波动）除以期初100w，得出来的年化收益为11.4%。
三、两种收益分别代表什么
虽然结果没什么惊喜，二者四舍五入相等，但意义完全不同。
内部收益率IRR算法考虑真实发生的现金流，从投入到收息，更适合分红类基金；
而普通收益率算法其实把分红款加回了市值中，只反映期末比期初的增量，更适合不分红类基金。
文中做了简化，期间并没有增减仓，若模拟的更真实一些，持有期间所有的增减仓带来的现金流入流出一并考虑，结果可能会大不相同。
其实随着基金分红的越来越普及，
或许有一天，交易软件会新增内部收益率给咱参考呢？
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