来源：雪球App，作者： 朱酒，（https://xueqiu.com/6056806984/304395371）
在去深圳调研涂鸦智能之前，我对这家公司了解不多，只知道他们在海外做的很不错，但国内的产品应用不是太多。之所以前往深圳，是因为我判断智能化，尤其是AI的生活应用，已经是一个高度确定的事情，对涂鸦智能多一些理解，就等于对未来多一些认识。
涂鸦智能主要从事提供物联网(IoT)云开发平台及服务，目前已经成为全球最大的第三方IoT云平台公司。公司通过物联网云开发平台提供各种服务，包括物联网平台即服务(PaaS)、行业软件即服务(SaaS)、基於云的增值服务及其他服务。从业务结构来看，IOT Paas 是涂鸦智能最大的业务板块，占比70%多，SaaS & others和smart solution的占比各是百分之十几。
涂鸦智能平台允许客户访问通用基础设施，与开发及管理智能设备所需的所有即时可用的软件、开发工具及服务。其产品主要应用于智慧家居、智能商业、医疗健康、教育、农业、户外运动及娱乐。
涂鸦智能的总部在杭州，在世界各地的产业集结地设有众多分公司。深圳作为国内电子科技领先的城市，自然会做规格比较高的配置。分公司设在前海的核心区域，一进展厅便被外面的海景所吸引了。
下面图片显示的是展厅一角，可以看出涂鸦智能所合作的，大部分都是国外品牌。和大家心目中的大多数中概股不一样，目前涂鸦智能83%的收入来自海外，国内业务只占比较小的比例。在鼓励出海之前，涂鸦智能就已经走在了国内同行的前面。当前国内消费增速较慢，这对涂鸦智能的影响倒是不大。
经过近10年发展，目前第三方IOT云平台的赛道上，在过去几年中，几乎所有的竞争对手都被淘汰了，现在只剩下了涂鸦智能和亚马逊IoT两家，而亚马逊 IoT本身也是涂鸦的客户。在全球范围，涂鸦服务着七千多个品牌，世界500强企业中，有60家在和涂鸦合作。
涂鸦云平台现在已经连接了6亿多台智能设备，而且每年还会新添1亿多台。这些智能设备有大量数据留在涂鸦，作为它们的云平台，涂鸦向它们提供软件是非常简单的事情，甚至不需要跟品牌端去沟通，直接在APP里推送就可以了。涂鸦是一个独一无二的，在消费电子端使用生成式AI去创造价值的企业。
涂鸦智能2024 Q2的财报中，营业收入达到了7330万美元，同比增长约29%。其中，核心业务IoT PaaS的营收为5430百万美元，同比增长了32%。二季度首次实现非公认会计准则（Non-GAAP）季度经营利润740万美元，利润率达约10%；48%的综合毛利率，创下了历史新高；Non-GAAP净利润为2080万美元，净利润率约28.4%，同样创下季度新纪录。
第三方 IOT 云平台，并不是一个很大规模的赛道，但发展的持续性很好。竞争对手方面，大型公司主要的精力是在自身产品上，而普通公司在这个领域里，很难与涂鸦智能相抗衡。市场是细分的，但从涂鸦的成长速度来看，依然大有作为，未来如果进一步扩展合作空间，这个赛道也许会变得很大。
从投资的角度来看，虽然和大多数中概股在收入来源上有所不同，涂鸦的主要业务来自海外，但涂鸦智能这只股票的主要关注者，还是国人居多。由于涂鸦主要是针对B端提供服务，普通投资者不是很熟悉，所以才会出现涂鸦智能账面上的现金达到了10亿美元，而公司的市值却只有8亿美元的少见现象。
追本溯源，这种情况的出现，很大程度是涂鸦智能在C端的知名度不足所导致。如果公司考虑把一些产品应用冠以涂鸦品牌，在市场上大力推广，即便产品本身盈利不多，但对提升市值也是有好处的。
在深圳涂鸦会议室内，我们就看到了一款可以抓拍宠物动态的智能相机，确实很吸引人。知名度创造流动性，不知道这对涂鸦智能有没有实用意义，个人小建议吧。@今日话题 $涂鸦智能(TUYA)$$涂鸦智能-W(02391)$
