国泰君安研报指出，过去两年贸易重构与炼厂东移驱动油运需求大增，且油轮供给刚性逐步凸显。2024年Q3淡季炼厂开工不足，贸易节奏与油价主导短期波动。近期油价大跌加剧需求担忧，而实际运价回升，或将催化市场认知修正。预计未来数年供需将继续向好，油运景气上升与持续将超预期。

🥳 **贸易重构和炼厂东移驱动油运需求大增**：过去两年，全球贸易格局重塑，炼厂向东部地区转移，导致油运需求大幅增加。这种趋势预计将持续下去，为油运市场带来持续的增长动力。

📈 **油轮供给刚性逐步凸显**：尽管需求旺盛，但油轮的建造周期较长，供给增长较为缓慢。这意味着油轮供给将难以快速满足需求增长，从而推动运价持续上涨。

📉 **油价下跌加剧需求担忧，但实际运价回升**：近期油价大幅下跌，引发市场对需求的担忧。然而，实际运价却呈现回升趋势，表明市场对油运需求依然保持乐观。

🚀 **未来几年供需将继续向好，油运景气上升与持续将超预期**：国泰君安预计，未来几年油运市场供需将继续向好，油运景气将持续上升并超预期。

💰 **放低旺季博弈，逆向布局油运超级牛市期权**：建议投资者放低对旺季的博弈，逆向布局油运超级牛市期权，以把握未来油运市场持续向好的投资机会。

格隆汇9月20日｜国泰君安研报指出，过去两年贸易重构与炼厂东移驱动油运需求大增，且油轮供给刚性逐步凸显。2024年Q3淡季炼厂开工不足，贸易节奏与油价主导短期波动。近期油价大跌加剧需求担忧，而实际运价回升，或将催化市场认知修正。预计未来数年供需将继续向好，油运景气上升与持续将超预期。建议放低旺季博弈，逆向布局油运超级牛市期权。