黔源电力原本专注于水电业务，从2020年开始进军光伏领域，并在短时间内建成多个水光互补电站。公司更计划在贵州安顺市投资200亿，建设5GW水风光一体化项目。然而，这个雄心勃勃的计划最终落空，实际核准装机仅为20万千瓦。文章分析了黔源电力光伏项目发展过程中的变化，并探讨了背后的原因。

😊 黔源电力在2020年开始发展光伏业务，并与水电站进行水光互补，将光伏电源与水电打捆上网，实现平滑稳定的供电。公司在短时间内建成了三个光伏电站，总装机75万千瓦，于2021年投产。

😔 2020年12月，黔源电力宣布将在贵州安顺市投资200亿，建设5GW水风光一体化项目，其中包括300万千瓦光伏电站。这个计划引发了市场热议，质疑其规模和贵州地区光照条件的适宜性。

🤨 然而，黔源电力的光伏发展计划最终缩水，2021年仅核准了20万千瓦装机，实际投产规模也仅为75万千瓦。公司在2021年年报中未解释原因，仅提及“新投产装机75万千瓦，核准装机20万千瓦”。

🧐 通过2023年年报，可以发现一家名为“镇宁黔源新能源公司”的企业，负责投资建设镇宁坝草一期光伏电站，正是2021年核准的20万千瓦装机。截至2023年底，该项目进度为50%。

🤔 黔源电力光伏项目最终缩水的原因尚不清楚，公司未对此进行解释。从200万千瓦到20万千瓦的差距，引发了市场对公司战略和未来发展的疑问。

来源：雪球App，作者： 邹溪铁沙岭，（https://xueqiu.com/1978777398/305019459）

黔源电力本来是一家纯水电公司，2020年开始建设光伏电站。在很短的时间内，在三家主要水电站旁边建了三个光伏电站。这些光伏电站和水电站配合，水光互补，将水电和光伏就近打捆上网，将原本间歇、波动的光伏电源，调整为平滑稳定的电源，利用原有的水电送出通道送入电网。

其中和光照水电站配合的光伏电站装机30万千瓦，和董箐水电站配合的光伏电站装机15万千瓦，和马马崖水电站配合的光伏电站装机30万千瓦。总装机为75万千瓦，2021年投产。

2020年12月，黔源电力又发布公告称：近日和贵州安顺市辖下镇宁县和关岭县分别签署战略合作框架协议，将在两县总计开发5GW水风光一体化项目，总投资200亿。其中，在镇宁开发建设新能源发电项目300万千瓦，投资120亿，在关岭为200万千瓦，投资80亿。

这个公告引起市场一片哗然。黔源电力年利润只有几个亿，本来就是一家小公司，一下子要投资200个亿去建光伏，这胃口也太大了点。何况贵州这地方，天无三日晴，大力发展光伏，合适吗？

公司不管市场非议，似乎一心一意要大搞光伏。在2020年的年报中，谈到2021年的经营计划，有一条是这样说的：确保核准新能源装机100万千瓦，力争核准新能源装机200万千瓦。

不过这一宏伟计划，没有多久就没了下文。在2021年年报中，有一条这样的信息：新投产装机75万千瓦，核准装机20万千瓦。这75万千瓦就是前面讲到的三个光伏电站，口口声声确保核准100万千瓦，力争200万千瓦，结果核准的只有20万千瓦。

在之后几年，黔源电力再也没有拿到光伏电站的核准。通过2023年年报，我们可以查到一家镇宁黔源新能源公司，这家公司2021年8月成立，负责投资建设镇宁坝草一期光伏电站，这就是2021年核准的那20万千瓦的装机。通过年报中在建工程条目，我们可以发现，到2023年底，这个工程的进度为50%。

看这样子，黔源电力的光伏项目就到此为止了。当初搞光伏雷声这么大，最后只下了一点小雨，从200万千瓦装机，缩水到20万千瓦。这当中发生了什么？为什么前后有这么大的变化。公司管理层什么都没说，根本就没有解释。