文章探讨美国降息的核心需求，指出美国面临美元和美债信用问题，需解决债务压力，观察美联储能否吸引全球资本参与美债牛市，且要保护多种资产的稳定，而东大的行动对美国有重要影响。

🎯美国和美联储面临紧迫的美元和美债信用问题。2020年开始的超级宽松政策到2025年将进入第五年，若不降息，国债和企业债利率代价将大幅上升，美债有进入旁氏风险，可能陷入保美债信用还是保美元信用的两难困境。

🌟美国当前债务问题貌似没问题，原因包括低息贷款未全部到期、资产价格坚挺使债务不构成压力、经济活动活跃使企业和居民现金流良好，但现在解决已有些迟，起码是最后时间点。

💪降息下半场关键在于美联储能否让全世界资本参与美债牛市，发行巨量超低利率长期美债置换高息短债，同时要小心翼翼保护好美元指数、美股、美国地产、美国居民资产负债表的稳定，这是高难度任务。

🤔东大的行动对美国影响重大，东大抛美债美国可能失败，买美债则美国赢面加大，这是东大相对主动的半场。

来源：雪球App，作者： 非典型伪价值投机，（https://xueqiu.com/5051392706/305035805）

还是正经发帖，搞懂美国降息的核心需求是什么？这个很重要。美国和美联储最紧迫的问题是美元和美债信用的问题。

2020年开始那波超级宽松，到2025年就要进入第五个年头，再不把利率降下去，到25年，国债和企业债都开始利率代价上一个大台阶，5年是最常见的公司信用债周期。现在美国支付国债的利息成本已经超过一万亿美元，再往下滚，美债就有进入旁氏的风险。美债进入旁氏，就会进入保美债信用还是保美元信用的两难困境当中。

恰如2018年，东大面临保房价还是保汇率的问题一样。现在看，东大的选择是汇率让15%，（6.3→7.3），房价跌30%。

美国现在的债务问题，之所以貌似一点问题没有，一是低息贷款还尚未全部到期。二是，资产价格坚挺，债务不构成压力。三是，经济活动还相当活跃，企业和居民现金流很不错。现在解决可能是迟了，起码也是最后时间点了。

降息的下半场，就看美国有什么乾坤挪移高招。

其中，最关键的观察指标就是美联储能不能让全世界的资本，全部都参与到美债牛市当中，这个加息周期，美债的外国投资者是90年全球化以来的最低点，利用这波牛市，成功发行巨量的超低利率长期美债，把之前一个周期的大量的高息短债给置换掉。还要小心翼翼保护好美元指数，美股，美国地产，美国居民资产负债表，起码要保持稳定。这个活高难度。东大如果抛美债，美国可能会失败。东大如果买美债，美国赢面会加大。总之，这是个东大相对主动的半场。