在美联储宣布降息50个基点后，美股三大指数均直线拉升。市场不断地消化鲍威尔的讲话，三大指数如同“过山车”般上下震荡，最终均以收跌结束。
另一边，代表小盘股的 罗素2000指数 (.RUT.US) 表现稍微优于三大指数。在美联储宣布降息50个基点后，罗素2000指数一同直线拉升，且弹性更大，最终平收。实际上，截止9月18日收盘，罗素2000指数已连升6日。
本次美联储宣布降息50个基点，鲍威尔不断强调“美国经济仍处于强劲状态”。如此一来，“大幅降息”遇上“经济强劲/经济软着陆”，小盘股被认为比大盘股更能从货币政策宽松中受益。
鲍威尔：美国经济强劲，降息50基点不是衰退
美联储主席鲍威尔在发布会上强调，降息并不意味着美联储对经济衰退的预期加剧。他指出：“目前没有迹象表明衰退风险上升。我们的政策调整主要是为了重新校准，以适应当前的经济状况。”
鲍威尔还指出，此次降息的主要目的是为了稳定就业市场。他强调：“我们对当前的货币政策调整充满信心，认为这种适当的再调整将有助于维持就业市场的强劲，同时实现经济温和增长，并让通胀稳定回落至2%。”
鲍威尔表示，未来的降息路径将取决于劳动力市场和通胀的变化，但目前美国经济仍处于强劲状态。
就业再次成为关键的经济指标，而不是通胀。这次降息标志着美联储在抑制通胀和维持就业之间的平衡努力进入了一个新阶段。随着经济数据的变化，更多的政策调整将随之而来。
降息周期小盘股表现或优于大盘股
开启降息周期后，小盘股表现往往在短中期内优于大盘股。尤其是在非衰退时期降息，对股市造成的压力较小。降息总体上支持股市，小盘股被认为比大盘股更能从货币政策宽松中受益。
主要逻辑在于小盘股往往对美联储设定的基准利率非常敏感，非常依赖于浮动利率贷款。因此在美联储降息大背景下，较低贷款利率能够缓解小盘股公司的资产负债表压力，从而有望提高利润率与股票估值。
例如2019-2020年降息周期中，美联储在2019年7月31日宣布，由2.25-2.50%降至2.00-2.25%，开启降息周期；
2020年3月15日，为了再次应对疫情，特殊会议后，美联储将联邦基准利率由1.00-1.25%降至0.00-0.25%，结束降息周期。
在降息结束后的1年时间里， 罗素2000指数 (.RUT.US) 上涨了127.50%，反弹幅度跑赢了 标普500指数 (.SPX.US) 。当然，有如此大的涨幅，有美股在2020年遭遇熔断的因素。但是，罗素2000指数在整个2020年依旧上涨了18.36%。
相对大盘股而言，美联储加息并维持高利率的环境，让大盘股和小盘股之间的估值差距变得越来越大。随着市场对人工智能前景的担忧，大公司股价想要有进一步的上升空间，需要有超过市场预期的增长，尽管当中的一些公司很可能成为长期赢家。
降息周期下，如何布局小盘股？
小盘股指数除了罗素2000指数之外，还有标普小盘股指数以及CRSP小盘股指数，他们都有对应的ETF以及衍生杠杆或反向ETF。
其中，跟踪罗素2000指数的ETF有，
杠杆及反向ETF有 ：
罗素2000指数ETF-ProShares 两倍做空 (TWM.US) ；
跟踪标普小盘股指数以及CRSP小盘股指数的ETF有：
以及它们的杠杆及反向ETF：3倍做多小盘股ETF-Direxion (TNA.US) 、 3倍做空小盘股ETF-Direxion (TZA.US) 。
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编辑/Rocky
