💡资金端，年内地产板块行情与大盘指数关联度高，政策催化为主因，外资及交易型资金回流为辅。美国开启宽松周期后，资金对政策及基本面变化的响应程度或有不同。

📊估值端，当前大盘指数回调较深，地产板块估值延续低位，9月18日申万地产指数PB0.56。

📜政策端，美联储降息后，国内降息窗口及空间或进一步打开，政策对地产板块形成利好。

关注国内外利多因素共振——地产链大涨点评 9月18日美联储宣布降息50BP，政策利率区间调至4.75%-5%。A+H股流动性宽松预期提升，国内降息窗口及空间或进一步打开，叠加板块估值筑底，我们认为“资金、政策、估值”三方面短期或均对板块形成利好。1）资金端，年内地产板块多轮行情与大盘指数关联度较高，其中政策催化为主因，外资及交易型资金回流为辅。美国开启宽松周期后，资金对政策及基本面变化的响应程度或有不同。2）估值端，当前大盘指数回调较深，板块估值延续低位（9月18日，申万地产指数PB 0.56、