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最近几年，国内的资本市场表现有目共睹，但和资本市场相比，我们的经济发展阶段可能才是更为根本的客观存在。过去一段时间，一直在阅读有关日本“失去的三十年”相关的资料，这段历史可能对我们目前环境下的投资有很好的借鉴意义。
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在日本泡沫经济破灭的这几十年中，有两条主线贯穿其中：一条是日本国内的投资，由于地产和股市的持续低迷，大多数行业和公司的发展陷入停滞，但这其中债券市场和红利低估板块却迎来了牛市；另一条则是资本和财富出海，在国内市场萎靡的情况下，日本企业加速出海，以汽车、半导体、消费、机械等为代表，同时财富端也不断进行海外资产的配置，两者同时发力，实现了在海外“再造一个日本”的目标。
虽然我们和历史上的日本有很多类似的地方，但也有更多的不同，所以需要结合当下的中国国情来思考如何进行海外资产配置的思路。首先，国内股市虽然表现不佳，但是目前的估值水平已经达到日本泡沫破灭之后的低位，虽然我们不知道什么时候才能企稳反弹，但那些估值水平低、股东回报良好、有一定成长能力的优秀公司仍然值得配置，所以全球配置不能完全脱离国内市场。其次，国内的外汇管制比较严格，普通人很难将家庭资产方便的转移到海外进行资产配置，这也导致国内投资人缺乏海外投资的熟悉程度和主动性。再次，与几十年前的资本市场相比，ETF和QDII投资的兴起是一个最大的改变，一方面ETF和QDII投资可以让我们方便的用人民币资产投资布局大多数的目标海外资产，另一方面也可以让我们规避对海外具体公司的研究深度不足的弊端（主要通过各类宽基指数）。
海外资产配置，不仅仅是国内投资的一个重要补充，更重要的是让我们拥有一个更开阔的眼界，习惯用全球的视野来看待一个国家和地区的发展状况，以及不同资产类别之间的关系。国内的投资，虽然通过债券和低估红利策略可以获得一定的投资收益，但也仅仅是相比于其他投资风格好一点，从长期的角度很难获得较高的回报，如果想要获得更好的投资回报，那么海外投资是一个更为积极逐步的布局。在具体的配置思路上，根据什么选择某一类资产，比如科技、人口、汇率等因素，和不同资产之间的相关性研究，都是需要通盘考虑的因素，这方面有很多知识和经验需要去学习和积累，但这个方向非常值得我们去花时间和精力，因为可能是未来5到10年我们不的不面对的问题。
这个学习的过程，会在集中这个帖子里做记录，不断完善思路和方法，欢迎大家一起探讨。
