今年以来，关注油市的人们经历了一段奇特的时期。尽管中东地区的地缘政治紧张局势持续数月，亚洲需求放缓的迹象也越来越明显，但油价几乎没有摆脱相对狭窄的区间波动。然而，在一周时间内，数月的波动彷佛集中爆发，油价瞬间跌至近三年来的最低水平。当油价突破近期区间时，跌幅之快、力度之大超乎许多人的预料，促使此前一直对油价将在85美元/桶左右持乐观态度的分析师纷纷调整预测。一开始，油价年内首次跌破70美元/桶，创下2021年12月以来的新低，之后由于墨西哥湾风暴导致原油产量停产，油价略微回升。但这种回升没有持续下去，对冲基金的看跌押注表明，油价更有可能跌向60美元/桶，而不是80美元/桶。摩根士丹利首席大宗商品策略师Martijn Rats及其同事在报告中写道，油价的波动“比预期更快、更剧烈”，他们将第四季度布伦特原油价格预测下调5美元至75美元/桶。摩根士丹利的预测得到了其他分析师的支持。然而，在一个波动性很大的市场，这些信息只能在一定程度上提供帮助，因为市场可能会受到经济数据或地缘政治发展等因素的影响，让许多交易者措手不及。瑞典北欧斯安银行（SEB）首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop也认为，平均75美元/桶的油价将是一个合理的价格，但他提醒说，历史趋势表明，油价通常在其平均值上下波动15美元。这意味着，原油可能跌至60美元/桶，也可能涨至90美元/桶。ETF提供商WisdomTree大宗商品主管Nitesh Shah表示，更重要的是油价最终将在这些宽阔的区间内稳定在哪个位置。亚洲需求疲软，以及利率市场越来越预期美联储大幅降息，都支持了需求疲软导致油价下跌的观点。但如果美联储成功地将经济软着陆，或者石油生产出现重大中断，油价看跌者可能会遭受损失。欧佩克的困境在这一波动的背景下，欧佩克和国际能源署（IEA）发布了月度石油报告，不出所料，两份报告还是对需求前景给出了相互矛盾的信息。欧佩克将今年石油需求增长的预测略微下调至每天200万桶，仍是IEA预测的两倍多。由于交易信号表明投资者更倾向于看跌油价，IEA署长比罗尔此前对油市的持续悲观看法可能会被得到证实。对于欧佩克而言，过去一周的事件似乎并没有解决如何利用其剩余产能的难题。欧佩克+决定将增产计划推迟至少两个月，但这未能以任何有意义的方式支撑油价。这加剧了人们对欧佩克是否能够在全球增长乏力和清洁能源使用导致对石油需求结构性减弱的情况下恢复产能的质疑。但从长期来看，可能仍然不应该轻易否定欧佩克“平衡”市场的能力。一些分析师，包括Octane Investments的David Allen，认为新兴市场将在未来几年内增加石油消费，而美国生产商的额外供应最终将会枯竭，主动权将重回欧佩克手中。他们还认为，可再生能源能否取代碳氢化合物尚无定论。Allen预计布伦特原油价格将在“未来几年”内涨至105美元/桶。但目前，决策者和消费者将对油价下跌感到高兴，只要这种下降持续下去。
