来源：雪球App，作者： 酒金岁月，（https://xueqiu.com/7913104177/304781630）
现代人流行碎片化阅读，比如有人诟病大金链子海油股价高时发声，股价低时沉默，殊不知人家两年前就说过了。了解一家企业不亚于念完一所大学，现代人因为缺乏长时间跟踪，对企业没有系统化知识，难以进行深度的认知和思考。
定性还是定量，大多数人会选择定量，但是对于企业核心竞争力和行业地位来说，无法通过定量获得。就像现在看定量指标，大部分人都会选择洋河，但是如果你对白酒有足够的了解，长期持有一定是五泸，非常显而易见的选择。洋河的全国化已经完成，扩张的酒质需要时间发酵，高端化升级需要消费者长期培育，今世缘崛起是果不是因，没有今世缘还有古井贡或者其他。
财务分析有意义又没意义，有意义的地方在于了解企业的未来趋势变化。没意义的地方在于他只能反映过去的结果。像cai_et他写的老窖数据分析文章很好，但他对白酒行业了解有限，对老窖本身了解也不深入，唐朝也有类似的问题。这不怪他，没有长期跟踪，很多知识就是不清楚的，茅泸洋来说，我不用特意记，很多知识会自动浮现脑海，因为我本人就是这段历史的亲历者。读课文有语感，做投资有股感。
厂家库存，经销商库存，消费者库存，这三个库存平滑了行业的周期性，加上白酒行业本身就是弱周期性。现在只是很多人买少了，但不代表他们喝少了，人都有买涨不买跌的心态，经销商上涨周期愿意多屯一些，现在下跌周期只愿意零库存，周而复始。去年中秋和国庆是连在一起的，今年是分开的，看同比要考虑这个因素。茅茅再跌价，飞天没破2000元，指导零售价1499元，五粮液中秋成交价还上升了20-30元，老窖的经销商库存两位数下降。
白酒不能脱离经济单独存在，经济长期低迷，白酒需求也会长期抑制，但是这种抑制是结构性的，次高端转中端，中端转大众。这正如抽烟，哪怕自己卷点树叶也得抽。高端是特殊的，类似苹果的土豪金，目前总体仍然是供不应求，至少还没从量价关系反馈出来。经济再差有活的很好的人，经济再好有活的很差的人，高端白酒需求只需要少部分人就可以支撑，真全国每人一瓶也没那么大产能。
企业好不代表股价不会跌，有人认死理企业没问题股价就不会跌，那么0708年大盘指数从6000点跌到1644点，所有企业都无一幸免，那么是所有企业都有问题吗？！显然不可能。投资是一辈子的事，我们学习这理论那方法，目的其实只有一个，优秀企业的棒球机会来临时，用尽全力打出去。如果实践中做不到这一点，其实已经证明自己不适合投资，离开股市就是最好的选择。买股票就是买企业，就是买企业未来自由现金流。
