本文通过比较千禾味业和海天味业的财务数据，分析两家公司的经营状况，并探讨了其背后的原因。数据显示，千禾味业今年的收入和毛利率大幅下降，而海天味业则保持了稳健的增长。虽然千禾味业的毛利率在2023年有所提升，但其销售费用、管理费用和研发费用的增长速度远超海天味业。此外，千禾味业的股价也出现了大幅下跌，而海天味业的股价则相对稳定。

🤔 千禾味业今年的收入和毛利率大幅下降，而海天味业则保持了稳健的增长。 千禾味业在2023年的毛利率为11.66%，是2019年的近两倍，而海天味业的毛利率则略低于2019年的水平。这表明，千禾味业在产品定价方面可能存在优势，但其销售费用、管理费用和研发费用的增长速度远超海天味业，导致利润率下降。

📈 海天味业的毛利-销售费用-管理-研发，在Q1和Q2分别增长了12%和9%，而千禾味业则分别下降了0.3%和25.17%。 这表明，海天味业在控制成本方面做得更好，并且其产品在市场上的竞争力更强。

📉 千禾味业的股价在2023年底之前最高点为34.08元，到2023年12月31日跌至15.65元，跌幅略多于一半；而海天味业的股价则从122.39元跌至37.25元。 这反映了投资者对两家公司未来发展前景的信心差异。

🕵️‍♂️ 尽管千禾味业的毛利率在2023年有所提升，但其销售费用、管理费用和研发费用的增长速度远超海天味业，导致利润率下降。 这可能与千禾味业的市场策略和渠道策略有关。千禾味业可能在拓展市场和提高品牌知名度方面投入了更多资金，但这也导致了成本的上升。

🧐 海天味业的毛利-销售费用-管理-研发，在Q1和Q2分别增长了12%和9%，而千禾味业则分别下降了0.3%和25.17%。 这表明，海天味业在控制成本方面做得更好，并且其产品在市场上的竞争力更强。海天味业可能在渠道管理和产品成本控制方面做得更好，其产品也更能满足消费者的需求。

来源：雪球App，作者： 曼巴投资，（https://xueqiu.com/2140389661/304796421）

【千禾vs海天几张表】

标红是转折：

千禾利润原表：

海天利润原表：

结论：

稍微比较下海天千禾，看收入和毛利的情况的话，千禾今年是骤降，海天2024增长10%，如果刨除今年外，海天连续3年是0增长，毛利甚至2023是83.36低于2019年的87.93，而千禾2023年11.66是2019年的6.13近2倍。

再看个指标，毛利-销售费用-管理-研发，千禾Q1下降0.3%，Q2下降25.17%；海天Q1增长12%，Q2增长9%。

边际上边，千禾比海天简直弱了一档。

（到底出了什么问题，千禾？ 海天又作对了什么。。或者，是不是都是渠道的扰动，两者的渠道？）

股价也同步指标，2023年底前，千禾最高点34.08，到20231231是15.65，跌幅略多于1半；海天122.39到37.25（万得20240917前复权）

今年呢，边际千禾很差，跌幅36.35%，海天3.77%。但正如此前的千禾表现相对好不能预测2024年一样，同样2024年到现在的表现当然也很难预测未来。

核心还是穿透股价看经营。

$$千禾味业(SH603027)$ $海天味业(SH603288)$