来源：雪球App，作者： 斛芸贞谈医论股，（https://xueqiu.com/9956679466/304804095）
正方：
有人认为，$康方生物(09926)$AK112（PD-1/VEGF双抗 pk K药） 的头对头试验，PFS赢了，PFS HR=0.51，大概率OS也会赢。所以，根据IQVIA的估计，在所有的PD-1单抗/PD-L1单抗销售额中，大约有40%的份额对应的适应症为NSCLC（非小细胞肺癌），而K药在NSCLC治疗领域中占据主导地位。按照默沙东2023年财报录得的K药2023年全年销售额250亿美金，估计K药在所有线数的NSCLC销售额为100亿美金，AK112如果来抢K药的地盘，仅仅NSCLC一个适应症，就是百亿美金的市场。
反方：
K药全球肺癌市场，的确有100亿美金，但是，肺癌分为非小细胞肺癌（NSCLC）和小细胞肺癌（SCLC）。
非小细胞肺癌治疗方案分别为，
（1）早期NSCLC，
联合化疗围手术期辅助治疗，手术后单药辅助治疗，K药已经取得OS数据，疗效显著。AK112至今没有开展全球3期临床试验，要赢K药，需要赢OS，至少需要#耗时8年时间# 。
$君实生物-U(SH688180)$ PD-1已经在中国??独家拿到了这项适应症。
2015年，中国每年肺癌手术量是14.4万例。
2022年，中国TOP100医院，一个月肺癌手术量是2万例。
也就是说，
君实生物 PD-1肺癌围手术期辅助治疗，销售额最大可以达到40亿元。
（2）中期NSCLC，
治疗方案是——PD-L1单抗联合同步放化疗，市场被PD-L1单抗（T药和I药）占据。而不是K药。
（3）晚期NSCLC，
TPS≥50%，治疗方案是K药单药。AK112的胜利在此处，赢了K药单药。
TPS＜1%或者TPS=1-49%，治疗方案更多是——K药联合化疗。
普遍存在的一种争议，就是单药并不一定是 NSCLC一线治疗的唯一标准治疗方案，特别是在PD-L1低表达的患者群体中，K药联用化疗才更多见，这也是$Summit Therapeutics(SMMT)$ 在海外需要推AK112联用化疗的HARMONi-3研究全球3期临床的原因。AK112试图赢OS，至少需要#耗时5年时间# 。
等5年，持有康方生物的散户愿意等？持有康方生物的机构愿意等？
