来源：雪球App，作者： 青山隐士，（https://xueqiu.com/6843441724/304786866）
在《赛力斯2024年3季度销量和营业收入估算》一文中，我对赛力斯2024年3季度的销量和营业收入数据做了估算，本文准备根据以上数据对3季度毛利率做估算，看看赛力斯3季度毛利率能否超过2季度向30%的毛利率更进一步？
一、前情回顾
销量方面：问界M9的3季度销量为5.3万辆，问界M7的3季度销量为4.2万辆，问界M5的3季度销量为1.9万辆，蓝点系列的3季度销量为0.6万辆，风光系列的3季度销量为1.5万辆。
营收方面：问界M9的3季度营业收入为258.3亿元，问界M7的3季度营业收入为114.8亿元，问界M5的3季度营业收入为44.4亿元，蓝点系列的3季度营业收入为5.84亿元，风光系列的3季度营业收入为10.1亿元。
二、毛利率估算方法
问界M9没有发布之前，赛力斯的季度毛利率满足以下公式：季度毛利率=22.3%-9.36/季度营业收入。在赛力斯从重庆国资手里买回“超级工厂”之前，问界M9的毛利率几乎是一个定值，结合1季度、2季度的财务数据估算，大概34%至35%之间。
（一）1季度财务数据验证
2024年1季度，问界M9的季度营业收入为41.5亿元，问界M7等其他车型的季度营业收入之和约为224.1亿元，问界M9的季度毛利率约为34.5%，问界M7等其他车型的季度毛利率约为18.1%，因此，赛力斯的季度毛利率估算值约为20.7%，财报披露的赛力斯1季度毛利率为21.5%，预测值和实际值相差了0.8%。
（一）2季度财务数据验证
2024年2季度，问界M9的季度营业收入为227.7亿元，问界M7等其他车型的季度营业收入之和约为157.1亿元，问界M9的季度毛利率约为34.5%，问界M7等其他车型的季度毛利率约为16.3%，因此，赛力斯的季度毛利率估算值约为27.1%，财报披露的赛力斯2季度毛利率为27.5%，预测值和实际值相差了0.4%。
总体来说，用上述方法估算出来的季度毛利率与实际相差不大，误差值在1%以内。
三、3季度毛利率估算过程
2024年3季度，问界M9的季度营业收入估算值为258.3亿元，问界M7等其他车型的季度营业收入之和约为175.1亿元，问界M9的季度毛利率约为34.5%，问界M7等其他车型的季度毛利率约为17%，因此，赛力斯的3季度毛利率估算值约为27.4%，环比2季度毛利率估算值高了0.3%。
结合2季度毛利率估算值比实际值低了0.4%，因此，赛力斯3季度毛利率约为27.8%。
四、小结
结论是什么？赛力斯3季度毛利率能再创新高！季季高！
$赛力斯(SH601127)$ $北汽蓝谷(SH600733)$ $江淮汽车(SH600418)$
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