【下周策略】 本周走势回顾 本周大盘震荡走低，三大指数集体收跌，创业板指相对较强。本周沪指受到红利板块持续调整影响，震荡走低险守2700点，创业板相对抗跌。目前市场依然呈现震荡筑底结构，热点依旧呈现快速轮动态势，两市量能依旧维持低位，市场情绪不高。从周K线来看，上证指数下跌2.23%，深证成指下跌1.81%，创业板指下跌0.19%，科创50指数下跌1.10%，北证50指数下跌2.00%。个股板块普跌，仅通信板块收涨，房地产、计算机、家用电器和综合等板块跌幅较小，食品饮料、石油石化、社会服务、交通运输和公用事业等板块跌幅较大。 下周大势研判：震荡筑底 从本周市场来看： 首先，8月出口超预期回升，通胀恢复动能走弱。 其次，美国核心通胀小幅反弹，9月降息25BP预期巩固。最后，逆回购净投放保持流动性合理充裕，后续仍有降准空间。总体来看，本周大盘震荡走低，三大指数集体收跌，创业板指相对抗跌。目前市场依然呈现震荡筑底结构，热点依旧维持快速轮动态势，并且量能提升幅度也相对有限，仍需耐心等待新一轮领涨主线的出现。从市场环境来看，虽然8月出口数据继续向好，但内外扰动因素升温，经济修复和通胀回升仍需政策支撑；美国8月核心通胀小幅反弹，美联储9月降息25BP预期进一步巩固；此外，央行表示将根据经济实际情况调整降准降息政策，意味着后续货币政策仍有发力空间。资本市场方面，证监会表示，进一步全面深化资本市场改革，多措并举活跃并购重组市场。我们认为目前大盘仍处于底部蓄势震荡，阶段性或有技术性的反抽，但考虑到市场整体量能维持低位，假期前市场或仍以观望为主。中期来看，海外美联储降息临近，后续政策发力也有望带动基本面改善和市场信心修复，叠加A股估值优势，市场仍有企稳修复基础。 操作建议： 板块上建议关注金融、家用电器、电力设备、机械设备和汽车等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
