来源：雪球App，作者： 东邪惜独，（https://xueqiu.com/7913121001/304723540）
本周老唐的周记非常精彩。
怎么解释、怎么应对、怎么反思。
老唐对比了2020年底很多网友的留言，当时很多网友认为，茅台的高PE是合理正常的，茅台的竞争力非常强，当然应享受高PE。
我记得在但斌微博的留言下也看到过类似的跟帖，还挺多的。
当时是一致性看多。
我记得在茅台股价2000多的时候，有不少投资人认为很快能看到5000。
经过三年多，茅台业绩一直稳步上涨，但是股价腰斩了。
不知道这些投资人现在是怎么思考的。
本周周记里，老唐进行了一些回顾，很有趣。
这些个图片，我仔细看了一遍，很有价值，也拷贝过来贴在我这里。
有价值的地方在于，他们说的，其实并非无道理。
这几天茅台股价跌了，我老婆也在问我，茅台现在行情这么差，要不要卖掉。
我问，你为什么这么判断呢？
老婆说，因为茅台中秋销售不好啊。
这逻辑非常顺。
销售不好，股价跌。
那么我们该怎么应对呢？
等它销售好了，我们再买回来？
现在库存积压，中秋销售不好，因此白酒股价大跌。
我看到雪球里确实有不少投资人是把白酒卖掉，希望等行情好一些再买进来的。
这个话题暂时不议论，先来看看老唐是怎么解释的。
<截图这些留言，倒不是为了嘚瑟啥。而是想告诉朋友们，事实已经证明股价连续上涨之后的这些乐观，错的离谱。
同样道理，面对今天这些持续43个月下跌后的悲观言论，我此时敢说，用不了三年时间，再回看同样错的离谱的概率近于100%。这是人性。
对抗这种人性所导致的情绪波动，就是在股市里赚到钱的秘籍。这就是我在市场里混了整整30年，从一无所有混到八位数利润的核心秘籍。
额外再提一句，大家还记得两年前小企鹅跌到200前后，市场的各种悲观观点吗？
连书房里也密集的有各种对腾讯股权激励的质疑，对利润水分的质疑，甚至连“腾讯被收归国有”的观点也没缺过掌声。
最近一年还听见过吗？没有。区别是什么呢？股价涨了而已。茅台身上的各种悲观言论，一样会随着股价的下跌而增加，会随着股价的上升而消失，这也是100%确定的人性。>
老唐这句话，我看了好几遍。
老唐认为，其实在白酒普遍不景气的事实下，股价的下跌是叠加了许多投资人的情绪，并且把鬼故事给放大了。
我们做几个假设：
如果现在腾讯继续大跌，会不会又出来许多关于腾讯的鬼故事？
如果现在茅台稳步上涨，中秋销售不利的负面影响是否会被淡化？
股价下跌，到底是因为经营不利导致的，还是因为情绪导致的，或者二者都有，或者只是高估值的消化方式？
股价上涨，到底是因为经营改善触发的，还是因为情绪导致的，或者二者都有，或者只是估值低了，有恢复的动力？
如果我们根据一些信息来投资，到底靠不靠谱？
如果我们因为茅台经营稳健选择买入，因为负面信息产生选择卖出，能挣钱吗？亦或者就变成了市场先生的好朋友，低卖高买，被市场来回收割。
巴菲特说，股票要买就早点买，千万不要等到知更鸟叫了再买，不然天就亮了。
股票最好的买点，就是负面信息缠身。
此时股价被打到最低点。
股票最好的卖点，就是身边围绕了各种利好。
此时股价的估值被打到了最高。
股市的涨跌虽然无序，但还是有点儿规律，俗称预期，尤其在一些被充分跟踪的股票上。
如果白酒的库存存在改善的迹象，如果消费开始恢复了，此时应该有一大批职业投资人已经早早的买入了白酒。
当我们发现白酒库存改善，消费恢复时，白酒的股价估计已经恢复的七七八八了，创了新高都不无可能。
毕竟这几年白酒公司的盈利还是不断增长的。
最近把彼得林奇的三本书给看了。
说句心里话，这三本书写的是蛮好的，不过最好是有巴菲特的投资逻辑打底。
巴菲特一直念念叨叨的，其实都是一些很基本的东西，是定海神针。
而彼得林奇的三本书，多了很多灵活性。
若先看这三本书，很容易走偏了。
其实我个人是觉得，现在腾讯负面消息少了，一方面是股价上升了，另一方面，确实是各方面都有向好的趋势，两者是相辅相成的。
买股票的时候，有两种策略。
一种策略，就是看到了公司有向好的趋势，买入。
另一种策略，就是在最灰暗的时候，买入。
前面一种，有些人称为右侧买入，后面一种，有些人称为左侧买入。
快快快，把这些技术分析的话给忘掉。
但似乎，如果公司竞争力很强，估值低估，肯定是应该一直买的。
巴菲特买华盛顿邮报、段永平买网易、老唐买茅台、散户乙买泸州老窖，都是一直跌一直买。
当时的浮亏都非常厉害。
什么时候股价会提高，这个没人知道。
好的投资，往往都发生在这种企业竞争优势仍然存在，但是各种利空信息满天飞的时候。
有些投资人会说，现在买入，短期内看不到好转的趋势哎。
短期内看不到，那就拉长时间看看。
巴菲特、段永平、李录都说过，看十年。
看一两年看不明白，看十年是否能看明白。
如果看十年能看明白，那么当下最灰暗的时候，是大胆买入的时候。
如果看十年看不明白，那暂时先想一想吧，可能这只股票就不在自己的能力圈里。
老唐对跌无感，可能老唐已经看清楚了竞争优势，看明白了十年，所以对短期的涨跌都无感吧。
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本周的宏观环境和指数情况，基本可以照抄上周的表述。
中国十年期国债收益率继续下调，从上周的2.145下调到2.107；
美国十年期国债收益率也继续下调，从上周的3.716下调到3.649；
人民币兑美元汇率从上周的7.09略微上升至7.11。
从指数表现来看，A股和港股的各大指数基本都下跌。
沪深300、恒生指数、消费指数、白酒指数毫无例外继续下跌，市场呈现一片悲观的情绪。
国债收益率的下跌和股市盈利率的上升，使得我们的股市温度继续保持在0°。（已经好几周复制这句话了）
市场一片寒意，而盈利的概率与赔率也继续上升。
相反，美股和我们相比则似乎呈现两个极端。
国债利率下调，使得我们投资的TLT继续上涨，价格超过了100美金。
而标普500和纳指100在短暂下调之后也继续上涨。
所有的指数均继续给我们挣钱。
对此，我要做的是继续提示风险。
即：TLT的投资性价比并不高，而美股指数已经呈现了风险。
本周唯一没下跌的是互联网指数。
可以理解，半年报业绩出来了，互联网指数里的标的，业绩都很不错。
或许朋友们好奇，美联储未来持续降息是大概率事件，是否预示着美股还有上涨的行情。
实际上，美股的上涨与否和加息降息的关联度并不高。
2001年1月3日，美联储降息50个基点，标普500指数收于1347点。从那时到2002年10月的最低点，它下跌了43%，而美联储则一路下调。
保罗.哈维说：
在这样的时刻，回想起来总是会有类似的时刻。
<全文完>
