平安理财首席固收投资官熊珣在第二届中国金融行业年会暨“拓扑奖”颁奖典礼上表示，在利率下行的环境中，利差逻辑的资管模式遇到挑战。资管机构需要加强投研，持续挖掘发掘有价值的投资策略和资产，创设成合适的产品销售给客户，并持续做好客户陪伴。同时，资管机构需要打造更多元、更有柔韧性的产品体系，支撑机构去适配财富端客户日益多元化的需求。

🤔 **利差逻辑的挑战：**在利率下行环境中，传统的利差模式难以维持，资管机构需要寻找新的盈利模式。熊珣认为，需要加强投研，挖掘有价值的投资策略和资产，创设符合客户需求的产品，并做好客户陪伴。 这个过程需要资管机构具备全方位的综合能力，包括投资研究能力、产品创设能力、营销推广能力、客户匹配能力以及投资者服务能力。

📈 **多元化产品体系：**为了应对利率下行和客户需求的多元化，资管机构需要打造更加多元化和柔韧性的产品体系。熊珣强调，不能只做一类产品，需要根据客户需求和市场变化，开发出更多不同类型的产品，满足不同投资者的需求。 他建议理财公司充分发挥理财产品能够开展多资产多策略的优势，挖掘各类资产的投资机会，主动发行长期限理财产品，拉长产品期限，增加风险预算空间，以应对低利率环境。同时，可以尝试发行个人养老金理财产品、申请企业年金投资管理人的资格等。

🚀 **行业发展趋势：**熊珣认为，利率下行会给行业带来挑战，但也蕴藏着裂变增长的机会。行业会呈现分化的局面，一些机构会发展得更快，另一些则会发展得更慢。 同时，他也指出理财行业的成熟度在不断提升，资管端、财富端以及个人投资者都在持续调整和成熟。尽管2022年理财产品出现回撤，但现在即便产品回撤幅度更大，也没有出现大规模赎回潮，这说明体系的稳定性在增强。

💡 **挑战与机遇并存：**熊珣认为，在利率下行环境中，资管机构要抓住机遇，积极应对挑战。他鼓励资管机构“做时间的朋友”，在不断变化的市场环境中保持耐心，坚持长期投资，最终实现稳健发展。

🕰️ **机遇与挑战：**在利率下行环境中，资管机构需要找到新的投资策略和产品模式，以应对利差收窄带来的挑战。同时，也要抓住机遇，打造多元化产品体系，满足客户需求，实现可持续发展。

🚀 **行业发展方向：**熊珣认为，理财行业会走向更加成熟和稳健的阶段。资管机构需要提升自身竞争力，以适应市场变化，抓住机遇，实现长远发展。

💪 **资管机构的未来：**资管机构要充分发挥自身优势，积极探索新的发展模式，才能在利率下行环境中立于不败之地。

💎 **关键点：**资管机构需要加强投研、打造多元化产品体系、提升行业成熟度，以应对利率下行带来的挑战。

🌟 **核心观点：**在利率下行环境中，资管机构要抓住机遇，积极应对挑战，才能实现可持续发展。

💡 **行业趋势：**理财行业会走向更加成熟和稳健的阶段，资管机构需要提升自身竞争力，以适应市场变化，抓住机遇，实现长远发展。

🧭 **未来展望：**资管机构要充分发挥自身优势，积极探索新的发展模式，才能在利率下行环境中立于不败之地。

财联社9月15日讯（记者 梁柯志）9月13日，由财联社主办的第二届中国金融行业年会暨“拓扑奖”颁奖典礼在上海陆家嘴举行，来自银行、保险、信托、理财子等多个金融领域的数十家机构代表共计200余人济济一堂，就“开拓·金融发展新阶段”的主题进行了热烈讨论和深入交流。

在主题为“无风险利率下行对资管业的挑战与机遇”的圆桌环节，平安理财首席固收投资官熊珣表示，长远来说，资管机构需要建设更有柔韧性的产品体系，才能支撑机构去适配财富端的多元化需求。

熊珣认为，在利率下行的环境中，利差逻辑的资管模式遇到挑战，资管机构需要加强投研，持续挖掘发掘有价值的投资策略和资产，创设成合适的产品销售给客户，并持续做好客户陪伴，这个过程很考验资管公司整体的综合能力。它既涉及到投资研究，涉及到产品的创设能力，涉及到产品的营销推广能力，以及把“合适产品卖给合适投资者”的能力，还有投资者服务能力，这是一个全方位的事情。

当前国内市场现状以及常见的资管模式，熊珣认为更多还是偏向于利差模式，“当资产负债两端对不上的时候，模式就不通了。”在熊珣看来，在存款和债券利率走低的环境下，各类资产的估值其实是在提升的，除了继续挖掘生息资产之外，要积极关注各类资产的配置机会。与险资、自营类型资金负债为长钱不同，资管机构需要在资金端做额外的工作，要主动拉长产品投资期限，创设长期限产品。

他认为，资管机构面对“投资不可能三角”的约束，不能只做一类产品包打天下，长远来看需要打造更多元、更有柔韧性的产品体系，支撑机构去适配财富端客户日益多元化的需求。“产品体系是一家理财公司的基础设施，真正优秀的产品体系才能与财富端形成同频共振。”熊珣指出。

具体对理财公司来讲，熊珣认为理财公司要发挥理财产品能够开展多资产多策略的优势，充分挖掘各类资产的投资机会，更主动发行长期限理财产品，拉长产品期限、增加风险预算空间来应对低利率环境。在产品端也可以有很多努力尝试，包括发行个人养老金理财产品、申请企业年金投资管理人的资格等。

对于机构发展，熊珣判断，当利率下行的时候，行业整体会面临挑战，也会遇到裂变增长的机会，行业会出现分化的局面。他表示，“商业机构在不同发展阶段无疑会有着不一样的发展速度，速度快一点、慢一点都很正常，我们要做时间的朋友”。

与此同时，熊珣认为理财行业的成熟度是有提升的，资管端、财富端以及个人投资者也都在持续调整和成熟。在2022年，理财产品出现回撤把整个链条都吓坏了，现在即便产品的回撤幅度比22年大一些，也没有看到赎回潮，体系的稳定性确实是在增强。