来源：雪球App，作者： 杨康平同学，（https://xueqiu.com/5107835757/304675482）
估值是纯数据 是事实
反弹预测是根据历史的刻舟求剑 是纯主观
part 1
1 pe加权 10.8 10年百分位 6.25% 5年百分位3.28%
对比极值数据 14年5月是8.1 18年10月是10.2 24年1月 10.5
极限下跌空间vs14年33%(这个基本无效 因为社会资金配比不同 aiae已经不是一个时代的数据了，所享受的流动性定价也注定不同)
相对于18年最低下跌空间 是更有效的 也就是6%
2 pb 1.15 10年百分位0.37% 5年百分位0.33%
对比极值数据 14年5月是1.22 18年12月是1.26 2024年1月1.16
极限下跌空间 0
3 等权股息率 2.98% 10年百分位0
对比极值数据 18年10月是 2.32% 14年5月 是2.08%
极限下跌空间 0
4fed 风险溢价差 7.19% 10年百分位 1.6% 5年百分位0
对比极值数据 14年5月是8.09% 19年1月是6.7% 20年10月是7.04%
极限下跌空间8%
5fed 美债 5.58% 10年55.6% 这个是所有估值指标里最高的一个
但是因为美元利率在最高点 这个数据要复合看待
按照美元降息点阵图
到12月预计100bp 那么所处位置 就等于19年1月
到明年7月 预计降息250bp 所处位置约等于20年3月10年最低位
当然这个前提是 300是现在的估值 没有涨跌
part 2
当到达历史极值之后的反弹情况
14年5月 反弹66% 反转 持续6个月
19年1月 反弹31% 反转 持续3个半月
20年4月 反弹30% 反弹30% 上行中期中的1波主升浪 持续3个月
22年10月31 反弹20% 是下跌周期中的反弹 持续3个月
24年2月 反弹20% 是下跌周期中的反弹 持续3个半月
part 1
1 pe加权 28.7 10年百分位9.26% 5年百分位4.59%
对比极值数据 2018年10月 19.3 2022年月 27.3 2024年1月 27.4
对比18年极限下跌空间48%(这个数据无效，原因复杂的可以单独写一篇，反正48无效是绝对的结论)
对比22年 24年极限下跌空间 5%
2 pb1.54 10年百分位0 5年百分位 0
极限下跌空间 0
3 等权股息率 1.9% 10年百分位0
对比极值数据 18年10月1.39% 22年4月1.24% 24年2月 1.6%
极限下跌空间 0
4 fed 风险溢价差 1.4% 10年百分位1.17% 5年百分位0.08%
对比极值数据 18年10月1.72% 22年4月 1.33% 24年2月 1.43%
极限下跌空间 6%
5 fed 美债 情况等同于300 不重复写了
part 2
当到达历史极值之后的反弹情况
2019年1月 反弹38% 反转 持续4个月
2022年4月 反弹39% 黑天鹅后，下跌周期中的反弹 持续4个月
24年2月 反弹36% 下行周期中的反弹 持续3个半月
500 和1000的情况比较接近 我也没有持仓不单独写了
再来看市场整体情况
1 静态pe中位数 20.2 10年百分位0
18年10月 应该是21吧
(这个数据谁知道哪里可以更有效的查找，我不同软件看的数字不太一样，不过同样对比看问题不大)
2aiae（全社会股票投资占比） 14.41% 10年百分位 0
14年5月 是15.1% 18年10月是15.1%
3破净率 15.49% 基本历史最低
12年是5.95 18年12月是14.28% 24年2月是15.97
看市场成体 不需要太多数据这几个就够了
所以我认为这里是下行周期的末端
这轮4个月之后是反转还是反弹 由于美元利率的压制 并不能确定
情况1 行情启动于 明年3月-7月 那么必然是反转
情况2 如果9 10月就开始涨 那么大概率是反弹 回落 再到明年7月之后再全面反转
如果是情况1 300的涨幅会超过30% 1000的涨幅会超过50%
如果是情况2 300的涨幅会是20-25% 1000的涨幅会是27-37%
情况2 也可能是反转 还有好多个指标可以对应的看
这篇文章先不写了
就这样
大家中秋快乐
