文章探讨了A股市场中资产的变化规律，如招行、平安、茅台等曾受追捧的资产，最终因基本面等因素走下神坛，强调资金抱团瓦解基于对未来基本面的不看好，形成趋势后难以扭转。

🥇曾经的招行、平安等是机构投资者的标配，但随着时间推移，这些资产因各种原因不再受青睐。如平安股价在2020年底见顶下跌后，虽有大量抄底声音，但在机构抛售下，散户接盘后最终还是放弃抵抗，直至2022年11月才真正触底。

🎯资金抱团的瓦解是由于对未来基本面的不看好。当这种不看好形成趋势后，难以扭转，甚至会形成负反馈，导致越跌抛售的资金越多。

📈过往王者走下神坛通常经历估值见顶、双杀、被冷落三步曲，这一规律在A股市场中屡见不鲜，如今白酒神话也正在面临这一局面。

来源：雪球App，作者： 艾克的参谋长，（https://xueqiu.com/8858723394/304651781）

在这里我引用一段荒原资产凌鹏的文章：“世人都以为倚天剑和屠龙刀是上古传下来的神物，可张三丰却说他年轻的时候就没有听过。……城头变幻大王旗，A股几乎每隔3-4年就有个新的玩法，崇尚一种新的资产，并且认为是永恒的。”

曾经的招行、平安，哪个不是机构投资者的标配呢？现在的贵州茅台也是一样。

依稀记得本轮2020年底平安股价见顶下跌之后，2021年间出现了大量支持抄底的声音，诸如“请珍惜80元的平安，70元的平安，60元的平安……”最终在机构的全力抛售之下，散户接盘侠终于还是在溃不成军后放弃抵抗。而最终中国平安在1年多以后的2022年11月，才在36元一线真正触底成功。

如果非要说这其中有什么规律可以总结，就是资金抱团的瓦解是基于对未来基本面的不看好，最终形成趋势后，难以扭转，甚至形成负反馈，越跌加入抛售的资金也越多。在趋势明确向下的阶段，特别是基本面持续发生变化的阶段，去预测何时何价位见底，没有任何意义。

阳光之下，没有新事。估值见顶——双杀——被冷落，这是过往王者走下神坛的三步曲，谁也逃不掉这一规律。我们曾经见证过历史，现在也正在见证白酒神话的落幕，且看且珍惜。

$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $洋河股份(SZ002304)$