🥤农夫山泉所处的水行业，过去20年龙头频繁更换，未来是否能保持地位存疑。其PB近10倍，但未来收益难以量化。

🍹饮料板块波动巨大，东方树叶虽有时增长迅速，但也可能长时间无爆款。该板块竞争激烈，农夫山泉面对国际巨头不具优势。

💸农夫山泉存在38亿短期借款，这一问题与伊利类似，令人费解。

来源：雪球App，作者： 乾坤一念，（https://xueqiu.com/1599292622/304532200）

$农夫山泉(09633)$ 都说卖水是好生意，但过去20年，水方面的龙头换了又换，能保证未来不会再换吗，跌了这么多，PB还近10倍，关键问题还是不能够量化未来收益。特别是饮料板块，波动巨大，好的时候东方树叶可以一年一倍增长，不好的时候可能5年都不会有爆款。不确定性还是非常多，饮料板块里面都是国际巨头，面对可口可乐、康师傅，似乎农夫不存在优势。还有就是如果不缺钱，为什么要有38亿的短期借款呢，这也是伊利的问题之一。