来源：雪球App，作者： 内需不足只买医药，（https://xueqiu.com/8166930293/304654790）
M2超过300万亿了，我们的货币是不是超发icon了？如果我们的货币是超发了，为何通胀率还在零的附近徘徊？回答这个问题就要看M2是什么。广义货币供应量M2=M1+（机关、团体、部队、企业和事业单位的）定期存款+（城乡居民的）储蓄存款+外币存款+信托类存款
其中，狭义货币供应量M1=流通中的货币量+活期存款
所以，M1是用作交易媒介的现金类资产，M2比M1的增量，反应了总储蓄的概念。
M2超过300万亿了，物价上涨速度接近零，M2中储蓄就是真实的购买力。这个时候，我们应该问，为什么有这么多的储蓄没有被花出去？
这显然是个收入分配问题，储蓄大量集中在少数人和机构手中，他们创造不出与财富等量的消费需求，而多数普通人占有很少的储蓄，他们没有能力和意愿扩大消费。
在这种情况下，刺激消费的作用不大，在实体经济中创造出更高回报率，储蓄（即资本）才会离开银行去实体中逐利，而实体的现状是生产过剩，需求不足，那么如何在消费不振的情况下，创造出需求呢？
那就需要政府来消费，政府没有普通居民的消费需求，政府的消费叫做投资，哪怕这些投资的项目是低效无效的，也为实体经济创造了需求，为了这些项目，企业会去借钱，把储蓄用了起来。政府投资也需要借钱，也把储蓄用了起来。储蓄就这样通过大基建产业链上，千千万万个工作岗位和收入机会，流向了普通人群体。
而其中被许多人诟病的部分，它其实还是会变成储蓄。银行用这些储蓄继续买国债，买地方债，为政府提供源源不断的融资支持，这个模式是可持续的，为什么可持续？
因为货币就是政府发行的，没有人会一边持有货币，一边怀疑货币发行人的信用。现代经济，货币发行人的存在，是货币存在且有效的前提，所以用本币结算的政府债务是没有任何风险的，它的紧约束是实体经济的生产力，生产过剩，商品过剩，即便印钞还债，通胀也不会失控，社会运行就没问题，就没有风险。$上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$
