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赛力斯重大资产重组解读赛力斯大赚，单是这笔交易，就可以使赛力斯市净率由目前的8.5倍，降至5-6倍
因为这次，赛力斯是以约一倍市净率买回生产基地
赛力斯购回生产基地资产评估价81.6亿元，偏保守，对赛力斯来说，该生产基地能产生的长期价值不止这么点
如果要做高评估价，就会采用收益法，即假设未来n多年每一年能够产生的收益折现到现在，然后得出一个总价值
但这次的资产评估方法，选择的是最为保守的:资产基础法。
而资产基础法，具体来说，就是分别评估生产基地企业的各项资产的重置价值，然后再根据市场行情适当调整，扣除负债，得到企业净价，评估的资产包括：
固定资产：评估土地、建筑、机器设备等固定资产的价值。
无形资产：包括专利、商标、版权、商誉等无形资产的价值评估。
流动资产：存货、应收账款等流动资产的价值评估。
负债：包括短期和长期负债的价值确定。
大家看看赛力斯目前8.4倍的市净率，然后却花一倍左右的市净率去购买资产，这样会大幅降低赛力斯交易后的市净率至6倍左右。
另外资产大幅增加，资产负债率大降，偿债能力大增，经营性现金流大幅增加
资本结构的大幅优化的效果，不亚于市净率优化至6倍以内
因为本次购回生产基地（龙盛），赛力斯并不需要支付任何现金，而是通过发行的7%左右的股份给重庆国资，就换回了生产基地
因此交易完成之后，赛力斯的账面上就多了生产基地（龙盛）的这一块资产，但是账面现金不但不会减少，而且还增加了50亿货币资金，今后也不用再向龙盛支付每年十几亿租金了，这样，大大增加了企业的现金流，当然同时要承担每年工厂的折旧
另外一个附带的股东结构的优化:重庆市国资从此总共占股赛力斯7%
这更有利于重庆地方产业优惠政策对赛力斯的扶持，国有资产占了股，那就得想办法保值增值
通过引入重庆国资股东重组整合资源，赛力斯能够充分发挥新能源整车链主作用，以“链主+优质配套”的发展思路，既增强与供应链企业合作的黏性，又加强了智能网联新能源汽车产业生态集群的建设。
代价是稀释了7%的股权，对应也会稀释收益率，如果你是赛力斯的股东，看到这里，你愿意稀释这7%吗？
看完资产估价明细，再聊聊赛力斯购回生产基地有多赚？
首先看生产基地的流动资产，全部原价给
多年前就已经修建好的产线厂房设备，平均加价9%给
使用权资产，无形资产专利全部原价给
对于车企来讲，除了资产，最重要的可能还是时间价值与试错成本
也就是说你投建一个生产基地，其中的资金时间成本，试错的风险，多年以来的产能爬坡与产业链磨合，全部都通过溢价7%左右就给了
重庆市政府扶持智能电动车龙头企业的支持力度可见一斑
$赛力斯(SH601127)$
$江淮汽车(SH600418)$ $北汽蓝谷(SH600733)$
