8月信贷社融规模略好于预期，但结构欠佳，M1同比连月为负创新低，居民和企业中长期贷款同比少增等。经济下行压力大，需求不足，货币端宽松是大方向，可能降准降息及调降存量房贷利率。

🧐8月信贷社融规模受票据冲量、政府债券多发带动，略好于预期。然而，结构方面存在问题，如M1同比连续5个月为负且续创历史新低，反映出当前经济形势的不乐观。

😔居民短期贷款连续7个月同比少增，居民中长期贷款同比再度转为少增，表明居民消费和购房需求不足，对经济增长的拉动作用有限。

🤔企业中长期贷款连续6个月同比少增，说明企业投资意愿不强，经济发展的动力受到一定影响。

📉当前经济下行压力不小，需求不足是核心约束。在货币端，宽松是大方向，大概率会再降准降息，也很可能会调降存量房贷利率，以刺激经济增长。

格隆汇9月14日｜国盛证券研报指出，受票据冲量、政府债券多发带动，8月信贷社融规模略好于预期，但结构延续欠佳，集中体现在：M1同比连续5个月为负、且续创历史新低，居民短期贷款连续7个月同比少增，居民中长期贷款同比再度转为少增，企业中长期贷款连续6个月同比少增等。往后看，当前经济下行压力不小、需求不足是核心约束。具体到货币端，宽松还是大方向，大概率会再降准降息，也很可能会调降存量房贷利率。