美国银行策略师称，疲软劳动力市场加剧宏观担忧，失业率领先指标显示将上升，这将给风险溢价带来上行压力，致欧洲斯托克600指数到2025年二季度下跌，股市难进一步上涨，预计周期性股票表现差。

🥺美国劳动力市场疲软，失业率领先指标预示上升，加重对宏观前景的忧虑。这会给风险溢价施加上行压力，收益面临下行压力，使欧洲斯托克600指数到2025年第二季度预计下跌12%。

😕即使软着陆，股市也因缺乏关键市场驱动因素，如每股收益、风险溢价和无风险贴现率等无法带来积极推动力，不会有显著上涨。

😔预计周期性股票的表现将比防御型股票差5%，策略师维持对银行和资本品的周期性减持观点。

格隆汇9月13日｜以Sebastian Raedler为首的美国银行策略师表示，疲软的美国劳动力市场加剧了人们对宏观前景的担忧，失业率领先指标显示将进一步上升。美国劳动力市场的进一步疲软将给风险溢价带来上行压力，给收益带来下行压力，这意味着欧洲斯托克600指数到2025年第二季度将下跌12%。策略师认为，即使在软着陆的情况下，股市也不会有任何有意义的进一步上涨，因为没有关键的市场驱动因素，包括每股收益、风险溢价和无风险贴现率在内的因素都不可能带来进一步的积极推动力。预计周期性股票的表现将比防御型股票差5%。维持对银行和资本品的周期性减持观点。