文章作者认为高端白酒是中国最好的非行政垄断生意之一，但指出当前周期与2012年不同，市场需求已充分挖掘，未来增长存在疑问。作者分析了2012年和2024年的行业情况，强调2024年行业估值虽跌至个位数，但与2012年不同，2012年是受政策短期打压导致需求和信心暂时性下滑，而2024年则是行业多年上涨后的结果，量和价已大幅增长。因此，作者对高端白酒未来能否持续增长持谨慎态度。

🤔 **高端白酒的优势**：文章作者认为高端白酒是中国最好的非行政垄断生意之一，因为其拥有较高的利润率和稳定的市场需求。 高端白酒的优势主要体现在以下几个方面： * **品牌价值**：高端白酒品牌拥有较高的品牌知名度和市场认可度，消费者对其品质和价值有较高的信任度。 * **产品稀缺性**：高端白酒的生产工艺和原料都比较特殊，其产量相对有限，因此具有较高的稀缺性。 * **消费升级**：随着中国经济的发展和消费水平的提高，人们对高端消费品的需求不断增长，高端白酒作为一种高档消费品，其市场需求也随之增加。 * **文化传承**：中国白酒文化源远流长，高端白酒作为中国文化的一部分，具有较高的文化价值和收藏价值。

🧐 **2012年和2024年周期的差异**：作者认为当前高端白酒的周期与2012年不同，2012年是受政策短期打压导致需求和信心暂时性下滑，而2024年则是行业多年上涨后的结果，量和价已大幅增长。 2012年，由于政策因素，高端白酒市场受到短期打压，导致需求和信心暂时性下滑，但总体而言，市场需求仍然存在，只是受到短期抑制。 2024年，高端白酒市场经过多年上涨，量和价已大幅增长，市场需求已基本挖掘完毕，未来增长的空间有限。

❓ **未来增长存在疑问**：作者对高端白酒未来能否持续增长持谨慎态度，认为市场需求已经饱和，未来增长空间有限。 作者认为，高端白酒市场已经进入成熟阶段，未来增长的空间有限，主要原因如下： * **市场饱和**：高端白酒市场经过多年的快速发展，市场需求已经基本饱和，未来增长的空间有限。 * **消费结构变化**：随着年轻一代消费者的崛起，其消费理念和消费习惯与传统消费群体有所不同，高端白酒的市场需求可能会受到一定的影响。 * **竞争加剧**：高端白酒市场竞争日益激烈，新兴品牌不断涌现，对传统品牌形成一定的竞争压力。 * **政策调控**：政府对高端白酒市场的监管越来越严格，未来可能出台新的政策措施，对高端白酒市场的发展产生一定的影响。

来源：雪球App，作者： 若寒-jey，（https://xueqiu.com/8195783234/304600065）

我还是那个观点，高端白酒是中国最好的非行政垄断生意之一。但是白酒这次周期和2012年那次周期有些不一样，虽然行业估值都跌到个位数了。但是2012年那次是受政策短期所谓的打压，需求和信心暂时性下滑，但是2024年是在整个行业都上涨了多年以后，量和价都已经涨了很多倍了，不能和2012年那次同日而语，也就是说市场的需求已经被充分挖掘了。所以未来是否还能在上涨很多年后的大体量基础上继续增长，是有很大的疑问。$五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$