来源：雪球App，作者： 李林兵，（https://xueqiu.com/3149654718/304560687）
$格力电器(SZ000651)$网上都传，中秋节临近，连茅台这样的大品牌白酒，价格都在下跌。
经济不景气，消费降级，厂家压货，库存积压等等说辞。
白酒之前走过了一轮高光时期，从2014年就开始，白酒涨价且放量，持续到2021年吧。头部品牌更是龙头效应明显。
那段时间积累网络上说：“虽然白酒总量没有明显增长，但是消费者更多的倾向于品牌白酒，头部品牌集中度提高，这是明显的中产阶层崛起带来的消费升级，少喝酒，喝好酒”。
上市白酒企业，那几年的业绩增长确实亮瞎了我的眼睛。动辄30%+的业绩增长速度。
记得当初2017年开始，投资格力电器的时候，格力电器利润240亿左右，茅台的利润也才270亿。现如今茅台2024上半年就干到了400亿。比格力一年的净利润还高100亿。
我真的惊讶了，茅台就是牛啊！业绩连续几年高增长，又岂止茅台呢！一众白酒业绩都像开挂式的那几年里高增。五粮液，泸州老窖，山西汾酒，洋河股份，都是业绩亮眼。
买白酒股票的哥们，真的把我酸到无言以对，大消费，轻资产，能涨价，无售后，文化属性，你还抱着格力不放，这是择善固执。
我也得承认，这就是白酒的商业模式特点，从商业模式层面来讲，确实要远强于格力电器。
这五六年时间里，格力电器从营业收入，净利润方面，确实没有明显增长，经营业绩层面处于一个发展停滞的状态，确实如网上所说，格力电器空调发展到“天花板”了。但是需要纠正一点，可以说空调产业发展到了天花板，但不意味着格力发展到了天花板。
我不太同意格力空调“天花板”这个观点，但确实格力发展到了瓶颈期，想要呈现一轮新的增长期，如15%～20%的增长速度，需要新的业务助力，即所谓的第二增长曲线。
“天花板”不意味着衰落了，是空调产业过了高速增长期，行业发展速度趋于平缓，格力电器作为空调的企业，主营业务的发展也到了一个瓶颈期，努力做也能维持匀速的成长，10%以内的速度吧。
20%就算是高增长了，但是这么想，如果格力空调业务以20%的速度增长，那几年时间就4000亿了，格力空调的市场份额已经足够庞大了。各个厂家都卯足了劲在存量的市场里拼搏，格力想要倚靠空调业务，实现业绩快速增长，这也似乎不太合乎常理。
企业有自身的发展路径，做空调难道就一辈子
永远做空调？可以延伸拓展，但是需要时间积累沉淀。
之前那几年白酒快速成长的周期里，业绩动辄30%的增长，我跟微信群里的白酒粉辩论，我说这是不符合常理的，是一种景气周期的表现，如果把时间拉的足够长，白酒产业不可能维持那么高的增长速度。我的答案就是头部白酒10%～15%的速度。现在高增长，迟早会还回来的。因为那时候我在网上也看了许多关于白酒产业的内容信息。
对白酒周期的观点很认同。
白酒市场价格，有点与股票价格类似，这其中暗含了人性的贪婪。白酒涨价，商家大量备货，酒厂大量放货，白酒躺仓库里都在升值，
跟买的股票价格上涨一样让人喜悦，会诱导许多资本参与其中，白酒渠道，民间家庭都会囤积白酒，白酒市场价格当然也会泡沫化，脱离大众实际消费能力。
连续几年业绩的高增长，白酒价格上涨，是逆市场逻辑的，迟早会被反噬。
用常识去想想，白酒的消费量，不会有太大波动，说什么今年中秋白酒销售不景气，销量同比去年下降30%～40%，难道这个中秋节全国
突然少了40%的人，不喝酒了？
我觉得中秋节依旧，与去年没有多大变化，老百姓依旧团圆，一起喝酒，一起聊天，一起赏月。只是你说白酒销量同比去年跌了40%，业务是因为市场里白酒太多了，家家户户都有酒。事实可能是这样的，我家里都有几瓶酒，放着没有喝，都是前几年买的。这个中秋就不买酒了，直接拿来喝了。
白酒股票在2021年初崩溃了，直到现在历时三年半了，白酒股票还在寻底，这三年多时间里，头部白酒企业，业绩依然增长喜人，但无奈好业绩，却挽不住股价下跌。
但白酒产业方面的信息是，2023年12月，杭酒业博览会取消了，原因是，受整体经济环境影响，众多参展单位来电涵，商议关于经销商及代理商积压库存过多，无法进行正常采购。
前两个月时间，茅台白酒现货价格跌了一波，网络上沸沸扬扬。临近中秋，茅台白酒价格反而不涨反跌。这是来自市场的资讯。
白酒股票的表现，与产业发展，市场反应，是不同步的。关于白酒库存积压的问题，是杭州酒业博览会透露出来的，茅台市场价格下跌是最近的资讯。而2000元抄底茅台的大V，茅粉已经被套3年了。
白酒产业发展，市场消费价格的“病”，到才开始显露出来，那么从治病到治愈这个周期需要多久？我之前说要3～5年。酒粉们不要打我。
我内心真实想法，我都觉得头部白酒企业会负增长，利润下滑。甚至觉得现在头部白酒利润，是未来5年的高位。之前那些年真的起猛了，我们不要低估白酒在民间的囤积量。
如之前说，我若投资白酒股票，会把现在的利润打7折，再以10倍估值买入股票。从长远看，我不认为白酒成长速度会多高，但我非常喜欢白酒的商业模式，很多人说年轻人不喝白酒。你放心吧，年轻人不喝，中年人喝。
