黄金以美元计价，因美元持续超发致其信用贬损，黄金作为超主权货币价格攀升，今年其定价逻辑偏离传统框架，年初提升黄金比例，一季度后金价跳涨超预期，之后又有追高操作。

🎈黄金以美元计价，美元近些年持续超发，使得美元长期信用明显贬损，这导致用美元计价的黄金价格自然不断攀升，体现了黄金作为超主权货币的价值。

💡今年以来，黄金的定价逻辑明显偏离传统分析框架，重要原因是对黄金超主权货币价值的重新定价，即对美元长期信用贬损的重新定价。

💰$黄金ETF(SH518880)$在年初提升了黄金在组合中的比例，虽当时占比显得保守，但年初购买黄金除考虑美元年内降息，更重要的是为避险，一季度后金价跳涨幅度和时间点远超预期，之后在金价回落后又有追高操作。

来源：雪球App，作者： 奥利弗史塔克，（https://xueqiu.com/9209974501/304489024）

黄金为什么不断向上突破？
因为黄金是美元计价的，而价格是一种货币现象。美元近些年的持续超发，已带来了美元长期信用的明显贬损，因此黄金作为一种超主权货币，用美元计价的价格自然会不断攀升。
今年以来，黄金的定价逻辑已经明显偏离了传统的分析框架，背后最重要的原因之一，就是对黄金超主权货币价值的重新定价，或者说对美元长期信用贬损的重新定价。
$黄金ETF(SH518880)$
今年年初在自己的组合中提升了黄金的比例，目前来看，当时给的占比还是显得保守了。年初买黄金除了考虑到美元年内的必然降息之外，另一个更重要的逻辑也是为了避险，毕竟当时东南方向显得很不太平 未曾想一季度之后，金价跳涨的幅度和时间点远超了年初的预期。后来，在金价一度回到2400刀以下时候又发了一车，那算是最后一手追高黄金