来源：雪球App，作者： 斯托伯的天空，（https://xueqiu.com/9493911686/304552531）
说说实物黄金和黄金股，清清空气。实物黄金我买的比较早的，2021年下半年逐渐买入，还买的不少，均价380，后来在480-500之间陆续清仓，去加仓了黄金股，换金股的逻辑太简单不赘述。
在线下，我在拜访不少机构的过程中，几乎都说过黄金的投资机会，其中有2家私募因为有老朋友在，还讲过不止一次，跟基金经理和老板。我把主逻辑和各种影响因素讲的挺透彻的，连美联储的加息降息预期都讲了（美联储的问题能理解清楚要得益于跟老领导的几次交流），可以说相当的清楚，我认为就是很简单的明牌。后面的实际发展脉络基本跟当时预判的倒差不差。跟很多朋友也讲了黄金的投资机会。无论对机构的朋友还是行外的朋友，都重点提了如果不是对黄金投资很有经验的，投资可以以实物黄金为主，不要搞期货，有经验有技术的那按自己的来。
最终买了实物黄金的，我能确认的只有一个女老板，她大资金买入了黄金（银行金条），一直持有到现在。其他机构和个人至少没有谁给我反馈过他们买了，我的理解是没有。机构没有买主要还是不好讲故事，不好做销售，但核心还是自身没有理解到（注意这里我不是说我的投研能力比别人强多少，仅仅说黄金这个产品）。
所以，普通人投资黄金本身就是实物黄金为主，其他产品为主的。
关于黄金股，我是从中金和银泰，转到招金和赤峰的。其中中金、银泰和赤峰赚了不少，招金还略微亏一些。山金买的更久一些，从A股赚到H股，总体还是赚一些，但不多，山金真是幺蛾子多。
紫金矿业我是当铜股看的，但它的确也受益于黄金涨价，而且比较明显。
黄金股和实物黄金走势不一致，你只是在说A股，美股的真金股哈莫尼和伊戈尔等等，走势是基本一致的。A股是本身市场流动性的问题，这种流动性包括资金偏好，估值高低和预期悲喜（这就包括了对管理层乃至于整个行业的预期）等。A股走了三年多的熊市了，熊市里就是跌多涨少，有时候再多利好也会跌，这是A股作为融资市的特点。但是，黄金股相比其他行业的股票，涨幅已经非常可观了。相比各大指数更是拉开了几十点甚至上百点的差距，随便挑几个中金、银泰、赤峰，都比各大指数好太多了。嫌黄金股涨的慢的，也要睁开眼看看大盘现在啥熊样啊。不要动不动一上来就“黄金是黄金，黄金股是黄金股”这样的发言，搞得好像别人不懂似的，其实是自己半壶水。你不看好可以清仓的，也可以买实物。
另外一个问题，二级市场相比一级市场，最大的优势就是有较好的流动性。流动性撑起来很大的一部分估值，尤其是在我国大陆这样一级市场流动性比较不行的市场。所以，你买二级往往比一级划算，买矿不如买股，只是要买得足够合理或者便宜，现在不就给机会了吗。
见顶的事，没点水平和经验就不要乱评了。什么提前一年见顶之类的，根本没有数据支撑这样的结论，看图都得不出来。这一次即使美股的黄金股都是落后金价的，这个太明显了，因为市场根本没反应过来。这一轮金价见顶前，一定是各大黄金股创历史新高，现在才哪跟哪。你拍拍自己脑袋，就知道2500以上的金价意味着什么。
$山东黄金(01787)$ $招金矿业(01818)$ $赤峰黄金(SH600988)$
