招银国际报告称，滔搏预计2025财年上半年净利润按年跌约35%，表现逊于预期，前景黯淡，股价下跌后股息具吸引力，下季度及下半财年难有改善，零售业销售额将下滑，毛利将收缩，招银国际将其目标价大幅削减至2.89港元，维持“买入”评级。

🥾滔搏营运去杠杆化，2025财年上半年净利润按年跌约35%，主要是宏观环境低迷及部分品牌拖累，导致公司前景黯淡，下季度及下半财年改善迹象渺茫。

📉招银国际认为滔搏零售业销售额将下滑，毛利亦将收缩，下半财年纯利下滑30%以上的可能性很大，这反映了行业及Nike相关销售增长放缓、毛利跌幅大于预期及营运杠杆逊于预期。

💱尽管滔搏前景不佳，招银国际仍维持“买入”评级，但将其目标价由6.78港元大幅削减至2.89港元，表明该行对集团前景感到忧虑，认为目前未有转势讯号。

格隆汇9月13日｜招银国际发表报告指，滔搏最新预计2025财年上半年的净利润按年跌约35%。该行认为，集团表现逊于预期，主要是由于营运去杠杆化，公司前景仍然黯淡，但股价下跌后股息仍具吸引力。报告指，滔搏对前景仍然高度审慎。管理层认为下一季度，以至整个下半财年都不会有任何改善的迹象，这是基于低迷的宏观环境和受到部分品牌拖累。有鉴于此，招银国际预期集团的零售业销售额将同样下滑，毛利亦将收缩。下半财年纯利下滑30%以上的机会仍然很大。招银国际指，将滔搏目标价由6.78港元大幅削减至2.89港元，但维持“买入”评级。最新目标价是反映行业及Nike相关的销售增长放缓、毛利跌幅大于预期及营运杠杆逊于预期。该行仍然对集团前景感到忧虑，并认为目前未有转势讯号。