华尔街见闻 2024年09月13日
超长期美债需求略显乏力,美国30年期美债拍卖显著不如更短期
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9 月 12 日美国财政部拍卖 30 年期国债,需求乏力,得标利率创 7 月来最低,投标倍数有所反弹,各竞标者获配比例各异,拍卖后美债收益率上涨,同时降息可能性上升引关注。

🎯本次 30 年期美债拍卖需求乏力,得标利率为 4.015%,创 2023 年 7 月以来最低,预发行利率为 4.001%,连续第三次拍卖出现体现需求疲软的尾部利差。

📈本次拍卖的投标倍数为 2.38,较前次有所反弹,但仍低于最近六次拍卖的平均水平。直接竞标者获配比例为 15.7%,与上个月变化不大。

🌍间接竞标者获配比例为 68.7%,高于上个月及近期均值。一级交易商获配比例为 15.7%,略低于近期均值。

📊30 年期美债拍卖结果出炉后,美债收益率迅速上涨至盘中高点附近,同时降息可能性上升,除非下周美国零售销售数据大幅低于预期引发经济衰退担忧。

9月12日周四,美国财政部拍卖220亿美元30年期国债。在经历了本周稍早出色的3年期和10年期美债拍卖后,本次更长期的30年期美债拍卖显得需求乏力,明显不如更短期的美债拍卖。

本次拍卖的得标利率为4.015%,创2023年7月以来的最低,上次8月8日为4.314%。本次拍卖的预发行利率为4.001%,较最终得标利率低1.4个基点,为连续第三次拍卖出现体现需求疲软的尾部利差。

 

本次拍卖的投标倍数为2.38,较前次的2.31有所反弹,但仍低于最近六次拍卖的平均水平2.39。

作为衡量美国国内需求的指标,包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者(Direct Bidders)获配比例为15.7%,较上个月变化不大。

作为衡量海外需求的指标,通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者(Indirect Bidders)获配比例为68.7%,高于上个月的65.3%,也高于近期均值65.5%。

作为承接所有未购买供应的“接盘侠”,一级交易商(Primary dealers)本轮获配比例为15.7%,略低于近期均值15.9%。

 

30年期美债拍卖结果出炉后,美债收益率迅速上涨至盘中高点附近。

 

不过财经金融博客Zerohedge注意到了一个奇怪的现象,虽然美债收益率上涨至盘中高点附近,但与此同时,降息可能性的上升,引人注目。事实上这不太可能实现,除非下周的美国零售销售数据大幅低于预期,引发美国经济衰退的担忧。

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