信达证券分析师称8、9月政府债净融资偏高，短期或对流动性有冲击，但今年财政支出节奏相对正常，OMO净回笼未显著影响资金面，政府债发行对资金面及债市的影响可能偏短期。

🎯8月政府债净融资1.84万亿元创历史新高，9月可能超1.2万亿元，短期可能对流动性造成冲击。

💡今年财政支出节奏相对正常，8月末和9月初OMO大规模净回笼未对资金面造成显著冲击。

📈政府债发行对资金面的影响可能偏短期，若央行无意收紧流动性，对银行资产负债错配影响有限，且非银机构负债相对充裕，也可能不会对债券市场造成持续冲击。

格隆汇9月12日｜信达证券固定收益首席分析师李一爽表示，8月和9月政府债净融资都是偏高的，8月是1.84万亿元创下历史新高，9月可能也会在1.2万亿元以上，这在短期可能确实会对流动性造成冲击。但是，类似于2023年四季度政府债集中发行对于资金面的持续影响，很重要的原因是政府债使用进度偏慢造成政府存款持续偏高；但是今年财政支出的节奏目前来看可能相对正常，8月末和9月初OMO的大规模净回笼也并未对资金面造成显著冲击。在这样的情况下，政府债发行对资金面的影响可能偏短期。对于债券市场而言同样如此，如果央行无意主动收紧流动性，这种短期冲击对银行资产负债错配的影响可能相对有限，考虑到金融脱媒下非银机构的负债仍然相对充裕，因此这可能也不会对债券市场造成持续的冲击。