装备好自己，迎接降息周期。
随着周三美国CPI数据超出预期，有关下周美联储降息幅度的猜疑接近尘埃落定。
在美联储官员们集体噤声的时间点上，被誉为“美联储传声筒”的知名宏观记者Nick Timiraos周三发文称，通胀持续走弱的趋势为美联储下周开始逐步降低利率铺平了道路，但住房通胀的意外上升，让官员们难以推动更大幅度的降息。
目前最主流的预期是美联储年内总共降息100个基点，也就是说未来3次会议至少有一个50bp的降息。
随着美联储降息周期渐行渐近，不少嗅觉灵敏的投资者也在寻找新的机会。除了此前介绍的医疗股、公共事业股、必需消费品、通讯服务、金融股多个行业的投资机会外，事实上，高股息股票也是降息周期受益者之一。
在降息周期中，高股息资产因其独特的收益属性往往备受瞩目。在低利率环境下，高股息仍然能够为投资者提供稳定的现金流和相对稳健的回报，是可以跨越周期的长赢之选。
十大“财息兼收”美股大公开
追踪标普高股息贵族指数 SPDR S&P 500 High Dividend ETF (SPYD.US) 年内累计上升逾16%，跑赢 标普500指数 (.SPX.US) 及 20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US) 。
根据Simply Safe Dividense的数据，2024年有53家公司入选股息之王名单（股息之王的定义是指至少连续50年提高股息的股票）。
从升幅排行榜来看，全球最大零售巨头 沃尔玛 (WMT.US) 累计升幅高达51%，美国制造业巨头 3M (MMM.US) 、烟草巨头 奥驰亚 (MO.US)均累升超40%，美国消费品巨头 高露洁 (CL.US)、保险巨头 辛辛纳提金融 (CINF.US) 、制药巨头 艾伯维公司 (ABBV.US) 累升超30%；美国制造巨头 派克汉尼汾 (PH.US) 、全球卫生用品企业巨头 金佰利 (KMB.US) 、全球日化巨头 宝洁 (PG.US)、饮料巨头 可口可乐 (KO.US)升幅均超20%。
值得注意的是，除了3M外，这些股息之王在年内均创下了历史新高。
另外，有趣的是，从上图可看出，超半数的公司均来自必需消费品行业，此前文章也曾提及过，必需消费品指的是生活中的必需用品，包括食品、医药、服饰、家居用品等，是人们赖以生存的商品。
由于这些商品均为生活必需品，因此无论经济状况如何，人们不太会减少这些方面的开支。在投资方面必需消费品行业与金融、医疗保健业相似，属于防御型资产，具有较强的抗跌性。
除了投资个股外，但对于不太会选股的投资人而言，有一种更加稳定、安全的股票投资方式——高股息ETF，包括 美国红利股ETF-Schwab (SCHD.US) 、 iShares安硕核心高股息ETF (HDV.US) 、 股息指数ETF-iShares Dow Jones (DVY.US) 、 股息指数ETF-SPDR S&P (SDY.US) 、 高股利收益ETF-Vanguard (VYM.US) 、 SPDR S&P 500 High Dividend ETF (SPYD.US) 、 Vanguard International High Dividend Yield ETF (VYMI.US) 等。
不过，值得关注的是，美国市场的红利股ETF针对内地投资者给予税收优惠，只需缴纳10%的红利税，而香港、新加坡等地区投资者需纳30%的红利税。
为何降息周期下，高息股会有赚钱效应？
在降息周期中，高股息股通常表现良好，这主要是由于以下几个原因：
固定收益的替代品：当利率下降时，传统的固定收益投资（如债券）的回报率也会下降，这使得高股息股票相对更具吸引力，因为它们提供了较高的现金回报率。
投资者偏好：在经济增长放缓或不确定性增加的时期，投资者往往会寻求更稳定的收益来源，而高股息股票通常来自现金流稳定、业务模式成熟的公司，因此成为投资者的偏好。
防御性特征：高股息股票往往具有防御性特征，因为它们来自那些即使在经济不景气时期也能保持稳定派息的行业，如公用事业和必需消费品行业。
综上所述，高股息股票在降息周期中的表现往往较好，是因为它们提供了稳定的现金流和相对较低的风险，这符合投资者在利率下降时寻求的投资特征。
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编辑/Somer
