浙商证券首席经济学李超认为，年内CPI大概率温和回升，各地以旧换新政策有望带动部分商品销售上涨，但在居民收入等未改善情况下，该政策提振作用有限，需全国性大规模发消费券等政策，且未来降准概率较大。

📈随着基本面改善，物价指标将持续回弹，年内CPI大概率继续温和回升。各地消费品以旧换新配套政策陆续落地，对家电、通讯器材和新能源汽车类商品销售有一定带动作用，但作用有限。

💸在居民收入和收入预期未显著改善的情况下，1500亿消费品以旧换新政策的提振作用有限。要从根本上改变消费疲弱态势，可能需要全国性大规模发消费券等政策的出台。

🎯8月通胀数据反映我国经济仍在延续弱修复状态，货币政策大概率不存在超预期收缩的可能性，后续将重点关注实体融资成本，尤其是实际利率的下行，预计未来降准概率较大。

格隆汇9月12日｜浙商证券首席经济学李超发文称，随着基本面的改善，相关物价指标也将持续回弹，预计年内CPI大概率继续温和回升。综合研判，内需仍处于修复的关键节点，各地消费品以旧换新配套政策陆续落地，有望一定程度上带动家电、通讯器材和新能源汽车类商品销售上涨。在居民收入和收入预期未显著改善的情况下，1500亿消费品以旧换新政策的提振作用有限，若想从根本上改变消费疲弱态势，或将需要全国性大规模发消费券等政策的出台。8月通胀数据反映我国经济仍在延续弱修复状态，货币政策大概率不存在超预期收缩的可能性，后续货币政策仍将重点关注实体融资成本，尤其是实际利率的下行。我们预计，未来降准概率较大。