8月价格和进出口数据显示内需不足、外需有亮点，债市反应表明市场预期逆周期政策加码。扩大内需任重道远，外需不确定性上升，需强化内需确定性来稳定经济，短期需加大宏观政策逆周期调节。

🥱8月价格和进出口数据表明，内需不足的情况依然明显，如核心CPI、PPI及进口数据所示，以提振消费为重点扩大国内需求的任务艰巨。

🚀已发布的数据公布后，债市各期限国债收益率继续走低，反映出市场对逆周期政策加码的预期，显示出市场对政策调节的期待。

🌍进入四季度，海外主要经济体经济增速放缓，贸易摩擦可能升级等不确定性因素增加，出口支撑经济的作用力或有动能减弱风险，外需形势不容乐观。

💪在外需不确定性上升的情况下，强化内需确定性成为稳定市场预期和信心、稳定经济增速的关键，而短期来看，宏观政策加大逆周期调节的紧迫性在增加。

e公司讯，本周，月度经济金融数据陆续公布，现已发布的8月价格和进出口数据显示，“内需不足、外需有亮点”的特征依然明显。数据公布后，从债市的反应看，各期限国债收益率继续走低，表明市场下注交易逆周期政策加码预期。无论从核心CPI、PPI还是进口数据看，7月底中央政治局会议提出的“以提振消费为重点扩大国内需求”依然任重道远，面临艰巨挑战。尤其是进入四季度，受海外主要经济体经济增速放缓、贸易摩擦可能升级等不确定性因素增加影响，出口支撑经济的作用力或存在动能减弱的风险。在外需不确定性上升的同时，需要通过强化内需确定性来稳定市场的预期和信心，稳定经济增速。强化内需确定性靠什么？短期看，宏观政策加大逆周期调节不可或缺，紧迫性在增加。